O declínio do sistema de bretton woods (1950 e 1960)

Video: El abandono de los Acuerdos de Bretton Woods en 1971

Já em 1950, o saldo da conta corrente EUA apresentou um défice. Até John F. Kennedy ganhou a eleição presidencial em 1960, a resposta EUA à crescente déficit em conta corrente foi a introdução de restrições comerciais, o que era exatamente o que a Conferência de Bretton Woods havia tentado evitar. A luta para manter a paridade ouro de US $ 35 por onça intensificou durante a década de 1960.

Video: 1944 Bretton Woods International Monetary Conference

O sistema de Bretton Woods forçou a conversibilidade do ouro no país de moeda de reserva. No entanto, a conversibilidade do ouro não era necessária para todos os países, de modo que eles poderiam possuir dólares em vez de ouro. O problema era que havia um mercado de ouro. Se o dólar foi atrelado ao ouro a US $ 35 por onça, o preço de mercado do ouro melhor que seja US $ 35 por onça.

déficits persistentes e grandes em conta corrente dos EUA indicaram que o dólar estava sobrevalorizado e a paridade deve ser algo maior do que US $ 35 por onça de ouro. Esta situação tentado investidores a comprar ouro ao preço de Bretton Woods e vender a um preço mais elevado no mercado de ouro. Se você pensar sobre o que os investidores estão usando para comprar ouro, a resposta é o dólar.

Tudo isso ampliado ainda mais a discrepância entre a paridade de ouro eo preço de mercado do ouro, que alimentou o frenesi de venda de dólares e compra de ouro. Claro, certos eventos durante a Guerra Fria, como a crise dos mísseis cubanos em 1962, induziram o aumento no preço do ouro também.

Os EUA encontrou-se em uma situação chamada o dilema de Triffin. Por um lado, o déficit em conta corrente EUA estava ajudando países, principalmente europeus e no Japão crescer. Portanto, se os EUA eliminou o déficit em conta corrente, esses países seriam prejudicados. Por outro lado, déficits em conta corrente persistentes e grandes estavam contribuindo para a crescente discrepância entre a paridade de ouro eo preço de mercado do ouro.

Em uma tentativa de fortalecer o sistema de Bretton Woods, duas ideias foram introduzidas: o ouro Piscina Londres e os Direitos Especiais de Saque.

A Piscina Ouro Londres

Aparentemente, os EUA não estava disposto a dar o seu apoio para a Europa e Japão. Em vez disso, ele tentou afetar o preço de mercado do ouro. Em 1961, oito países (os EUA, o Reino Unido, Alemanha, França, Itália, Bélgica, Holanda e Suíça) se uniram e criaram a London Gold Pool, no qual os EUA inicialmente contribuiu com 50 por cento do ouro na piscina.

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O objetivo da associação de ouro foi para afetar o preço do ouro definido pela correção de ouro manhã em Londres. Porque na maioria das vezes o preço do ouro foi aumentando, o Pool ouro vendido do ouro no mercado para neutralizar os aumentos no preço do ouro.

Os EUA também estava olhando para opções políticas nacionais para fortalecer a economia eo seu potencial de exportação. A nova administração Kennedy estava considerando uma reforma tributária para aumentar a produtividade e promover as exportações, o que teria ajudado a evitar um aumento na paridade de ouro (em outras palavras, uma desvalorização do dólar).

No entanto, essas tentativas não foram bem sucedidas. Finalmente, o Pool ouro se desintegrou em 1968. Congresso revogou a exigência de 25 por cento de garantia em ouro do dólar. Os países da piscina suspensa a troca de ouro com entidades privadas. Além disso, os EUA suspendeu as vendas de ouro para os países que foram conhecidos a participar no mercado de ouro com a venda de dólares em troca de ouro. No entanto, estes esforços não impediu o esgotamento das reservas de ouro dos EUA.

Os Direitos Especiais de Saque

Em uma tentativa de criar liquidez, em 1969, o FMI introduziu os Direitos de Saque Especiais (DSE) como um ativo de reserva suplementar. Basicamente, o SDR representou uma reivindicação de moeda que os países membros do FMI realizada. Quando a SDR foi introduzido, o seu valor era equivalente a 0.888671 gramas de ouro fino, que também foi equivalente a um dólar EUA. membros do FMI foram obrigados a aceitar os DSE igual a três vezes a sua parte.

O objetivo principal do SDR era impedir nações de compra de ouro ao preço Bretton Woods e vender ao preço mais elevado do mercado livre. Outro objetivo era o de limitar a quantidade de dólares que poderiam ser realizadas.

déficits em conta corrente não eram apenas um problema EUA. Em 1964, um grande déficit em conta corrente iniciou um ataque especulativo contra a libra britânica, eventualmente, desvalorizando a moeda. Um outro ataque sobre a libra seguido em 1967. Outros países enfrentaram os efeitos destes ataques especulativos sobre a libra.

Alguns países europeus com déficits em conta corrente desvalorizado suas moedas, e os países com excedentes reavaliado suas moedas, que também afetou as entradas e saídas de capital de e para esses países.

Consequentemente, mudanças de paridade tornou-se cada vez mais decisões unilaterais. Países com fortes exportações adiada reavaliação de suas moedas, e os países com maiores importações adiada desvalorização. Freqüentemente usado discrição nacional fez o sistema de Bretton Woods ainda mais fraco.