Futuro de câmbio: marcação a mercado
Video: Mercado de Câmbio
Depois de obter um contrato de futuros, você precisa manter um olho sobre a taxa à vista todos os dias para ver se você quer encerrar a sua posição cambial (FX) ou esperar até a data de liquidação. O valor de um contrato de futuros para que você muda com duas coisas: mudanças na taxa spot e mudanças nas expectativas sobre a taxa spot futuro na data de liquidação.
Se a taxa à vista de uma moeda aumenta durante um período, os preços futuros tendem a aumentar também. Neste caso, a compra e posterior venda de futuros pode ser rentável. Por outro lado, se a taxa spot declina, a taxa de futuros também diminuir, o que levaria a uma perda.
Antes de introduzir o exemplo numérico, você precisa saber sobre como futuros FX trabalhar na realidade:
Risco de crédito: Se você comprar ou vender futuros, o dinheiro não é trocado até a data de liquidação. Para manter o risco de crédito sob controle, o comprador ou vendedor de um contrato de futuros deve depositar fundos em uma conta de margem. Em outras palavras, há um período inicial r margemequirement. Esta exigência é tipicamente entre US $ 1.000 e US $ 2.000 por contrato moeda.
Marcação a mercado: Após o contrato de futuros é obtida, como as mudanças da taxa de câmbio à vista, o preço do contrato futuro muda também. Estas alterações resultam em ganhos ou perdas diárias, que são creditados ou subtraído da conta margem do titular do contrato. Isso é chamado de marcação a mercado processo. Este processo reduz o risco de crédito para empresas de corretagem, bem como ao CME.
margem de manutenção: Os detentores de futuros FX são obrigados a manter um nível mínimo de margens. Se suas contas de margem estão abaixo da margem de manutenção, eles recebem um mamãerchamada gin de seus corretores para aumentar os seus fundos na sua conta de margem.
No exemplo numérico, você considera libras esterlinas. Tal como indicado antes, contratos futuros são padronizados, o que significa que o número de unidades monetárias por contrato é predeterminada. Por exemplo, um contrato de futuros sobre o euro e o peso mexicano tem 125.000 e 500.000 unidades, respectivamente. No caso da libra britânica, existem 62.500 unidades por contrato.
Suponha maio de comprar um futuro de Junho em libra britânica, o que significa “ir longa em junho libra britânica.” Enquanto você vai ganhar com a valorização da libra esterlina em relação ao dólar, você vai ter perdas se a libra britânica se deprecia.
A tabela resume as alterações na taxa de local durante alguns dias e os ganhos / perdas associadas. Tempo t sobre a mesa indica o dia quando você compra os futuros de libra britânica. t + 1, t + 2, e assim por diante, mostra os dias subsequentes depois. Preço futuro indica a taxa de câmbio diária que se instala no mercado de futuros. Como indicado antes, as mudanças na taxa spot derivar as mudanças no preço de futuros.
Suponha uma margem inicial de US $ 2.000 e uma margem de manutenção de US $ 1.500.
| Tempo | Futuros Preço ($ / €) | Mudança em $ / € | Perda / Ganho | Cumulativo Perda / Ganho | Conta margem |
|---|---|---|---|---|---|
| t | 1,5712 | $ 2.000 | |||
| t + 1 | 1,5736 | +$ 0,0024 | +$ 150 | +$ 150 | $ 2.150 |
| t + 2 | 1,5710 | - $ 0,0026 | - $ 162,5 | - $ 12,5 | $ 2,137.5 |
| t + 3 | 1,5675 | - $ 0,0035 | - $ 218,75 | - $ 231,25 | $ 1,906.25 |
Tempo t indica o tempo quando você compra um contrato de futuros à taxa de futuros de US $ 1,5712 por libra britânica. Próximo dia, t + 1, os preços futuros aumenta para 1,5736, o que lhe dá uma mudança no preço dos futuros de US $ 0,0024 (1,5736-1,5712).
Considerando o fato de que o seu contrato tem 62.500 unidades de libra britânica, o seu ganho é de US $ 150 ($ 0,0024 x 62.500), que também é o seu ganho acumulado no tempo t + 1.
O ganho de US $ 150 aumenta a sua conta de margem para US $ 2.150 ($ 2.000 + $ 150). em t + 2, há um declínio de US $ 0,0026 no preço de futuros (1,5710 -1,5736), o que leva a uma perda de US $ 162,5 (- $ 0,0026 x 62.500) e uma perda acumulada de US $ 12,5 ($ 150 - $ 162,5). Isso reduz a sua conta de margem para US $ 2,137.5 ($ 2,150- $ 12,5).
Video: A Hora do Trader - Entenda o Mercado Futuro - Índice e Dólar
em t + 3, a mudança no preço de futuros é - $ 0,0035 (1,5675-1,5710). Neste caso, suas perdas são de US $ 218.75 (- $ 0,0035 x 62.500). Suas perdas acumuladas são de US $ 231,25 (- $ 218,75 - $ 12.5). A sua conta de margem é caiu para US $ 1,906.25 ($ 2,137.5 - $ 231,25). No entanto, a margem de manutenção não foi atingido no presente exemplo.
O processo de marcação a mercado implica que, ao invés de diretamente compra ou venda de moeda, o titular de um contrato de futuros considera se para manter sua longa ou curta posição todos os dias como as mudanças da taxa de câmbio à vista. Você pode acabar com esta se você vender um contrato com o mesmo prazo, caso em que a sua posição líquida será zero. Esta é a forma como os contratos futuros são fechados para fora na maioria dos casos.