As vantagens e desvantagens de taxas de câmbio flexíveis

Durante as guerras e outros conflitos militares, o padrão-ouro foi abandonado. Durante estes tempos, moeda de autorização e, consequentemente, taxas de câmbio flexíveis governados. Portanto, o pós-Bretton Woods era partida em 1973 com a sua moeda fiduciária e taxas de câmbio flexíveis não é estranho ao sistema monetário internacional.

A única diferença é que, embora a combinação da taxa de câmbio de moeda de Fiat / flexível foi implementada como uma política de transição durante as guerras sob um padrão metálico, esta combinação se tornou a norma depois de 1973.

Um problema de percepção surge com o padrão-ouro. Porque o padrão ouro está associada a taxas de câmbio fixas e torna a política monetária ineficaz, o padrão ouro significa estabilidade. No entanto, a história tem visto nenhum período padrão ouro contínuo. A impossibilidade de condução da política monetária independente, sob um padrão metálico solicitado países a sair do padrão durante as guerras, guerras de independência, revoluções e eventos similares.

Em termos de como o período de Bretton Woods foi, o problema da memória seletiva é no trabalho. Especialmente nos EUA, algumas pessoas preferem lembrar a parte meados de 1940 da era Bretton Woods, quando os EUA eo dólar EUA parecia forte. Esta memória é reflectido ao longo de todo o período Bretton Woods, descreve-o como um período estável.

Na realidade, apenas os primeiros cinco ou seis anos da era eram bons para os EUA, com uma economia forte EUA e dólar. Começando na década de 1950, as condições pioraram progressivamente para os EUA até 1971, quando o sistema de Bretton Woods quebrou.

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Quando o sistema de Bretton Woods terminou, em 1971, os EUA eram um país com uma maior taxa de inflação, um grande déficit em conta corrente, e uma moeda mais fraca, nenhum dos quais aconteceu durante a noite.

O sistema de taxa de câmbio flexível tem as seguintes vantagens:

• taxas de câmbio flexíveis como estabilizadores automáticos: A necessidade de manter o equilíbrio interno e externo sob um padrão metálico baseia-se no facto de que um padrão metálico conduz a um regime de taxa de troca fixa. Se o preço relativo das moedas é fixo e saída de um país, emprego e desempenho da conta corrente e outras variáveis ​​económicas relevantes mudar, a taxa de câmbio não pode mudar.

  Este fato provoca atrito em todo o sistema económico. No entanto, se as taxas de câmbio estão autorizados a mudar, eles mudam na direção apropriada, dada a natureza das mudanças nas variáveis ​​que afetam as taxas de câmbio. A política eo crescimento desempenho monetária de um país taxas de câmbio afetam.

  
  
  
  

  Por exemplo, quando a demanda de estrangeiros para as exportações de um país diminui, a saída também diminuir e a moeda do país se deprecia. Esta situação ajuda a melhorar o desempenho das exportações do país porque a depreciação torna os produtos do país mais barato para os estrangeiros. Se o mesmo choque inicial aconteceu sob o regime de câmbio fixo (declínio na demanda por exportações do país), em seguida, porque a taxa de câmbio não pode mudar, o país deve reduzir a oferta de moeda, o que diminui ainda mais a saída.

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• autonomia da política monetária: Sob o regime de taxa de câmbio flexível, os países podem implementar políticas monetárias autónomas para resolver problemas com a inflação eo produto. Como as políticas monetárias afetam as taxas de inflação, os países podem decidir sobre a sua taxa de inflação de longo prazo e não tem que importar taxa de inflação seus parceiros comerciais, como é o caso sob uma taxa de câmbio fixa.

  Uma divergência maior entre as taxas de inflação ocorreu durante a era pós-Bretton Woods. Claramente, a extensão da política monetária em qualquer direção (expansionista ou contracionista) afeta a taxa de câmbio sob o sistema de taxa de câmbio flexível. Um aumento (diminuição) na oferta de moeda leva à desvalorização (valorização) de uma moeda.

As principais desvantagens do sistema de taxa de câmbio flexível seguir:

• Risco de taxa de câmbio: A principal desvantagem de taxas de câmbio flexíveis é a sua volatilidade. No Bretton pós-Woods era, uma das características de taxa de câmbio flexível é o seu excesso de volatilidade. As mudanças nas taxas de câmbio são mais frequentes e maiores do que os fundamentos subjacentes implicam.

• Potencial para o uso demasiado da política monetária expansionista: A desvantagem de ser capaz de conduzir políticas monetárias autónomas é a capacidade de criar taxas de inflação mais elevadas. Sob um regime de câmbio flexível, políticas monetárias expansivas ou contração pode face a pressões de inflação ou recessivos, respectivamente. Especialmente quando as políticas monetárias expansionistas são usados ​​com freqüência, maiores taxas de follow inflação.

• efeitos estabilizadores questionáveis: Anteriormente, automática estabilizante foi mencionado como uma vantagem do sistema de câmbio flexível. As taxas de câmbio mudar na direção apropriada quando a taxa do país de inflação, saída e mudança saldo em conta corrente. Especialmente em termos de desequilíbrios em conta corrente, taxas de câmbio determinadas nos mercados de câmbio devem mudar para evitar a ocorrência de déficits em conta corrente persistentes e grandes e excedentes.

  No entanto, alguns países têm déficits (tais como os EUA, Espanha, Portugal e Grécia), e alguns países têm um excedente (como a Alemanha e China). Além disso, os dados indicam longas oscilações nas principais taxas de câmbio, que são chamados desalinhamentos.

  Portanto, parece que as taxas de câmbio flexíveis não mudam com freqüência suficiente para eliminar os desequilíbrios em conta corrente. Um efeito adverso desses desalinhamentos é que eles dão países deficitários a motivação para impor restrições comerciais.