Top 10 dicas macroeconomia

Macroeconomia cobre uma gama enorme de assuntos. Seguem-se apenas dez conceitos fundamentais, que vão desde o valor real das coisas e compostos de crescimento de mercados eficientes.

Em última análise, as coisas reais são o que contam

Os economistas assumem que as pessoas se preocupam com coisas reais e não sobre magnitudes nominais. aqui estão alguns exemplos:

• salário real: O que realmente importa sobre o seu salário é a quantidade de coisas que você pode comprar com ele, não o seu valor numérico. Então, se o seu patrão oferece-lhe um aumento salarial de 5 por cento quando a inflação está funcionando em 10 por cento, você está recebendo o mesmo tratamento injusto como se você recebeu nenhum aumento com inflação de 5 por cento. De qualquer forma, o seu poder de compra real irá diminuir em 5 por cento.
• Taxa de juro real: Se você está pedindo ou poupança, a taxa nominal Eu você está prometido não é o que importa. Olhando para a frente, é a taxa real r^e que você espera obter, que corrige a inflação esperada.
• Produto Interno Bruto real (PIB): O valor em dólares de coisas produzidas em um país sobe ao longo do tempo devido à inflação, mesmo que a quantidade física é inalterada. Macroeconomistas concentrar no PIB real, ajustando o valor do dólar para a inflação. Eles usam o PIB real per capita para medir os padrões de vida.

compostos de crescimento

Com o tempo, o PIB real de uma nação cresce ao longo de um caminho que emprega plenamente o seu trabalho e capital. Embora haverá recessões que batem a economia fora desse caminho de crescimento por um tempo, também haverá recuperações que retornam para esse caminho eventualmente. Assim, o caminho do crescimento dá a melhor previsão de onde o PIB real e, por inferência, o PIB real per capita será, digamos, 10 ou 20 anos.

Boas políticas econômicas serão aqueles que promovem o crescimento. Manter um alto índice de poupança é importante, porque é o comportamento de poupança de uma nação que determina sua capacidade de investir em novos bens de capital.

crescimento excessivo da oferta de moeda causa inflação alta no longo prazo

O nível de preços agregado P é a taxa de câmbio entre a moeda e o PIB real. Em qualquer ponto no tempo, indica quantos dólares que leva para comprar algum pedaço padronizada do produto real. Inflação diz-lhe como essa taxa de câmbio está mudando ao longo do tempo, ou seja, uma taxa de inflação de 4 por cento ao ano significa que cada dezembro, o conjunto de presentes de Natal que custam US $ 100 um ano antes agora custa R $ 104.

Dada a trajetória de crescimento de longo prazo da economia, o que acontece com o nível de preços no longo prazo - se está a aumentar em 2 por cento ou 4 por cento ou talvez cair em 1 por cento ao ano - depende da taxa de crescimento da oferta de moeda. Se isso é muito rápida, o dinheiro se tornará abundante em relação à quantidade de bens disponíveis. O dinheiro vai se tornar mais barato, e seu valor de troca estará caindo porque está se tornando menos raros. Levará menos pedaços de PIB para obter um dólar - e mais dólares para obter um pedaço do PIB. Essa é a definição de inflação.

No longo prazo, manter a inflação baixa significa manter a taxa de crescimento monetário próximo da taxa de crescimento do PIB real.

Não há trade-off entre inflação e desemprego no longo prazo

A relação Curva de Phillips diz economistas que, no prazo curto, o desemprego ea inflação estão relacionados negativamente. Tudo o mais igual, quando o desemprego está acima de sua de longo prazo ou taxa natural, a inflação estará caindo. Quando é inferior à taxa natural, a inflação vai estar subindo. Isto tem duas implicações relacionadas. Em primeiro lugar, os decisores políticos podem usar políticas monetárias / fiscais expansionistas para reduzir o desemprego abaixo de sua taxa natural ao custo de criação de mais inflação. Em segundo lugar, os decisores políticos que querem trazer a inflação para baixo usando políticas fiscais / monetários contracionistas terá que pagar o custo de mais desemprego.

Mas de qualquer uma queda da taxa de desemprego abaixo da taxa natural ou subir acima dela será limitado a curto prazo. Este pode ser um período prolongado de tempo, mas eventualmente, o desemprego irá retornar para a taxa natural independentemente da taxa de inflação. Essa é a taxa de desemprego consistente com estar no caminho de crescimento de longo prazo da economia. Ele reflete quantidades normais de de fricção (O tempo que leva para os trabalhadores e empregadores para encontrar uns aos outros) e estrutural (regulamentos e obsolescência perícia) o desemprego, mas nenhuma cíclica desemprego. A taxa natural de desemprego EUA é de cerca de 5 por cento.

Porque a economia tem que ser à taxa natural de desemprego, não há trade-off no longo prazo. Ele pode estar na taxa natural de inflação igual a zero, 5 por cento, ou 25 por cento ao longo do tempo. Qual taxa de inflação que tem, a longo prazo depende principalmente da taxa de crescimento da moeda.

Governo tem uma restrição orçamentária

Cada país precisa fazer alguns gastos públicos. Infelizmente, fornecendo defesa nacional, aplicação da lei, um sistema judicial e os serviços sociais não vem de graça. Os governos precisam financiar seus gastos por meio de: a) cobrança de impostos, b) emissão de dívida, ou c) imprimir dinheiro.

O governo tem que pedir o que quer que as despesas não são cobertos pelos impostos. Mas usando a dívida é uma espada de dois gumes. Ele levanta fundos hoje, mas isso implica mais receita é necessária no próximo período para cobrir os juros sobre essa dívida.

Os economistas normalmente dividem o déficit orçamentário em duas partes: uma que é devido aos pagamentos de juros e outra que é devido a impostos menores do que os gastos com bens e serviços. Esta segunda parte é chamada de primário déficit. Assim, pagar qualquer interesse significa ter algo que sobraram do déficit primário. Assim, no longo prazo, o déficit primário geralmente deve ser negativo - um excedente. Esta é a restrição orçamentária de longo prazo que o governo enfrenta. Mais dívida hoje requer ou impostos mais elevados ou menos a despesa pública no futuro.

O peso da dívida é a relação entre a dívida eo PIB. Se o governo não viver dentro de sua restrição orçamentária - se ele não for executado superávits primários - que a carga vai subir sem limites e, finalmente, esmagar a economia.

O valor do compromisso

O governo precisa ser claramente comprometida com metas de longo prazo da inflação baixa e estabilidade fiscal. regras de política são uma parte deste processo. Claro, o problema com qualquer regra dura e rápida é que limita a flexibilidade. Por exemplo, a regra de Friedman, que apela para a Reserva Federal a fixar a taxa de crescimento de dinheiro uma vez por todas, tiraria a capacidade do Fed para responder a quaisquer choques de curto prazo que pode lançar a economia numa recessão.

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Outras regras com alguma flexibilidade built-in são possíveis também. Seja qual for a regra, algum tal compromisso é necessário para remover a dúvida e incerteza que as pessoas de outra forma ter sobre a política macroeconômica.

desemprego cíclico é dispendiosa

As estimativas atuais da taxa natural de desemprego prazo entre 4,5 e 5,5 por cento, com algo em torno de 5 por cento de ser um razoavelmente bom palpite. Por qualquer medida, no entanto, o desemprego acima de 6 por cento representa uma certa quantidade de excesso de desemprego, provavelmente devido a uma recessão - um mergulho ciclo de negócios.

Tal desemprego é dispendioso. A lei de Okun implica que cada aumento de 1 ponto na taxa de desemprego acima da taxa natural reduz PIB real de 2 pontos percentuais. Isso é muito.

O custo pode subir ainda mais se houver histerese na taxa natural, o que significa que a taxa de longo prazo é afetada pela história de curto prazo. Isso pode acontecer no mercado de trabalho por causa de estar desempregado por um período significativo de tempo leva-lo a perder habilidades ou bons hábitos de trabalho e assim o torna menos empregáveis. Assim, uma recessão que prolonga o período típico de desemprego vai aumentar obsolescência habilidade para muitos e assim aumentar a quantidade de desemprego estrutural. Será, portanto, aumentar a taxa natural de desemprego e diminuir o PIB potencial permanentemente.

política monetária e fiscal pode ser estabilizadora

choques de demanda agregada, seja devido a crises financeiras ou a outros fatores, atingiu a economia freqüentemente. Desde a Segunda Guerra Mundial, a economia EUA sofreu 11 recessões. Alguns têm sido razoavelmente leve, mas alguns têm sido whoppers. O mais recente cai nesta última categoria. Levou sete anos ou mais para obter o PIB real de volta ao potencial (ou pelo menos perto dele).

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Estes recessões são dispendiosos. A perda acumulada do PIB desde o início da Grande Recessão à presente ultrapassa os US $ 19 trilhões. Algumas estimativas são mais elevados devido ao fato de que um número de economistas pensam que a recessão reduziu futuro PIB potencial da economia.

Desde a época de Keynes, os macroeconomistas têm amplamente reconhecido que quando ocorrerem esses choques, os decisores políticos têm duas escolhas. Eles podem esperar para os ajustes automáticos, baseadas no mercado para salários e preços que eventualmente restaurar a economia ao pleno emprego e do PIB potencial. Ou eles podem usar as políticas monetária e fiscal expansionistas para deslocar a curva de demanda agregada para trás e restaurar o pleno emprego mais rapidamente. O perigo do primeiro é que ele parece levar um tempo muito longo. O perigo da segunda é que nem sempre é fácil obter a magnitude e timing certo. E aumentar o crescimento de dinheiro ou gastos do governo (ou redução de impostos) no curto prazo pode enfraquecer o compromisso de conter a inflação e controlar o déficit no longo prazo.

No entanto, há alguma evidência de que tais esforços podem estar se estabilizando. Em geral, os custos elevados de desemprego cíclico se torna demasiado caro para sempre apenas esperar que a prosperidade a aparecer automaticamente na próxima esquina.

Os mercados financeiros são importantes. . . e frágil

Os mercados financeiros estão profundamente ligadas à economia macro. Sem brincadeira, você diz! Sim, mas as conexões são mais extensas e mais profundas do que você pode ter pensado. A dívida pública é comprado e vendido nos mercados financeiros. E os mercados financeiros são onde o Fed opera para controlar a oferta de dinheiro da nação.

Infelizmente, os mercados financeiros são frágeis, especialmente o sistema bancário de reservas fracionárias. A importância e fragilidade do sector financeiro implica que é necessário um nível saudável de supervisão.

mercados eficientes deve ser surpreendido

Os preços dos ativos são prospectivas. O preço que você (ou qualquer outra pessoa) está disposto a gastar para uma casa ou de uma parte das ações da GM é determinada principalmente pelo preço é esperado para ser no futuro. Claro, o futuro é desconhecido. Assim, na fixação dos preços de ativos de hoje, o mercado tem que adivinhar o que eles vão ser no futuro.

As pessoas nos mercados financeiros saber que informação que procurar e onde procurar por ele para fazer suas previsões de preços futuros. Porque os preços dos ativos atuais resultam da compra e venda de comportamento de literalmente milhões de operadores e analistas, há um grande número de pessoas recebendo um monte de informações. Portanto, é difícil imaginar que alguma coisa realmente importante será deixado de fora dos comércios que estabelecem o preço de hoje.

Essa é a hipótese do mercado eficiente (EMH) em poucas palavras. Ele diz que os mercados financeiros são muito eficientes em termos de fixação de preços que reflitam mais e melhor informação possível.

O EMH tem duas implicações. Um deles, que é difícil encontrar oportunidades de lucro óbvias no mercado. Se você acha que uma parte é insuficiente ou muito caro, você tem que acreditar que você sabe algo que os milhões de outros analistas não.

Igualmente, se não mais importante, a EMH diz que qualquer diferença entre o preço que os investidores prever e o preço que realmente ocorre tem que vir como uma surpresa. Ela só pode acontecer porque novas informações veio junto que os investidores não poderia ter conhecido sobre mais cedo. Caso contrário, eles não estavam usando essas informações antes de forma muito eficiente.

Em suma, quando os mercados de ativos são eficientes, os movimentos de preços de ativos são surpreendentemente imprevisível.