Correlação e não-correlação nos mercados de fronteira

Video: Estatística - Aula 15: Coeficiente de Correlação

Ao pesquisar investimento do mercado de fronteira, ouve-se periodicamente as referências a correlação e não-correlação.

• A correlação é a relação dois ativos diferentes têm uns com os outros. Se eles têm uma correlação de 1,0, eles são considerados como sendo perfeitamente correlacionados e eles vão sempre se mover na mesma direção ao mesmo tempo. Se a correlação é de 0,0, então não há nenhuma correlação entre os dois ativos e eles nunca vão se mover na mesma direção ao mesmo tempo. Isso demonstra o princípio da não-correlação.

  Video: Correlação Linear - Aula 2 - Coeficiente de Correlação

• correlação negativa significa que um activo se move na direcção oposta da outra, o que reduz de forma eficaz a volatilidade para zero.

Isto é o que os fundos de hedge foram originalmente criados para tentar fazer: encontrar ativos que iria compensar o movimento de outros ativos. Por exemplo, se você investiu em ações de automóveis, mas estavam preocupados com a natureza cíclica da indústria, você poderia comprar (ir longo) uma empresa, digamos, General Motors, e vender (go short) uma empresa menos atraente na mesma indústria, dizem Ford Motor Company. Então você não teria nenhuma exposição líquida para a indústria, mas espero que a sua posição longa sobe e sua posição curta vai para baixo, e você ainda ganhar dinheiro.

Video: Correlação exercício pesquisa

Obviamente, muitos dos mesmos fatores econômicos subjacentes que afetam mercados de fronteira também afetam os mercados emergentes, especialmente porque eles são ambos composta de economias em desenvolvimento em geral menos ricos. No entanto, porque os mercados de fronteira têm mercados financeiros menos desenvolvidos e não são tão líquido ou facilmente investible, os investidores estrangeiros têm muito menor exposição a eles. Portanto, quando o capital estrangeiro começa a fluir para fora dos mercados emergentes, como aconteceu em 2013-2014, mercados de fronteira são muito menos exposto e executar de forma mais rentável.

Da mesma forma, quando o capital estrangeiro estava fluindo para os mercados emergentes, entre 2009 e 2011, eles superaram mercados de fronteira, subindo 17,4% ao ano contra -0,3% ao ano.

Esta não-correlação torna importante incluir alguns mercados de fronteira com a sua exposição a mercados emergentes e de possuir ambas as classes de ativos, porque haverá períodos quando um deles supera o outro. No entanto, esta equação não afeta a razão subjacente para investir em mercados de fronteira. Como as economias menos desenvolvidas, eles estão na mesma situação que os principais mercados emergentes foram de 15 a 20 anos atrás. Assumindo que eles seguem as mesmas políticas económicas bem sucedidas, eles devem ver as suas economias e os mercados de ações fazer, bem como os mercados emergentes têm feito ao longo da última década. Afinal, uma das razões que os investidores estrangeiros colocaram tanto dinheiro em mercados emergentes é que eles tenham entregue em termos de desempenho econômico e os retornos do mercado de ações. Nos últimos dez anos, que termina meados de fevereiro de 2014, o índice de mercados emergentes voltaram a 7% ao ano em dólares norte-americanos contra 4,3% ao ano, apesar de sua 11,2% queda 2013-2014.