A determinação do custo de capital

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Investir em fábricas, máquinas e equipamentos - Capital - requer dinheiro. Esses fundos podem ser emprestados (equidade externa), ou o negócio pode levantar os fundos internamente, equidade, quer da empresa de recursos financeiros ou do proprietário.

O custo de usar a equidade externa ou capital de terceiros é a taxa de juros que você paga credores. No entanto, porque as despesas com juros são dedutíveis, o custo após impostos de dívida (k_d) É a taxa de juros (r) multiplicado por 1 taxa de menos da firma marginal de imposto (t) ou

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equidade interna da empresa ou proprietários da empresa também tem um custo. O custo de oportunidade de fundos que investem na empresa é o interesse que você poderia ter ganho se você investiu esses fundos em outro lugar. Você pode escolher entre três alternativas para determinar o custo de capital interno ou a equidade.

• método prémio de risco: O método de prêmio de risco pressupõe que você incorrer em algum risco adicional no investimento. estimativa de custos deste método utiliza uma taxa livre de risco de retorno, r_f, além de um prémio de risco adicional, r_p, ou

  

  onde k_e é o custo de capital próprio. A taxa EUA Tesouro Bill é frequentemente utilizado como a taxa livre de risco de retorno.

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  Dividendo método de avaliação: O método de avaliação dividendo é baseado em atitudes acionistas. taxa de retorno do accionista é igual ao dividendo (D) dividido pelo preço da ação por ação (P), mais qualquer crescimento dos lucros esperados (g). Usando este retorno para os acionistas como o custo de resultados capital próprio no

  

• método Capital Asset Pricing: O método final para determinar o custo da equidade interna é o método de capital em ativos de precificação. Este método incorpora um prémio de risco para a variabilidade em troca de uma empresa - ações com maior variabilidade em troca têm prémios de risco mais elevados. O custo da equidade interna, utilizando o método de capital em ativos de precificação é

  

  onde r_f é o retorno livre de risco, k_m é o retorno de um estoque médio, e β mede a variabilidade da empresa específica comum estoque retorno relativo à variabilidade em troca do estoque médio. E se β é igual a 1, a empresa tem variabilidade média ou risco. β valores superiores a 1 indicam maior do que a variabilidade média ou risco, enquanto que os valores inferiores a 1 indicam risco abaixo da média. O termo β(k_m - r_f) Dá o prêmio de risco para a realização de ações ordinárias da empresa.

Muitas empresas de financiamento de investimento de capital com uma combinação de recursos internos e externos. O custo do capital composto (k_c) É uma média ponderada do custo de capital próprio interno e o custo do capital externo ou dívida. Na equação a seguir

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W_e e W_d são os pesos ou proporções de equidade interna e da dívida que você usa para financiar o projeto.