As taxas de inflação e taxas de câmbio

A maioria das teorias de determinação da taxa de câmbio prever depreciação na moeda do país de maior inflação. Inflação refere-se a um aumento no nível de preço médio de um país, que é frequentemente medido pelo índice de preço ao consumidor (IPC). A figura mostra a mudança na taxa de câmbio iene-dólar ea variação homóloga do IPC japonês.

Mais uma vez, você pode ver uma maior volatilidade na taxa de câmbio em relação a mudanças no índice de preços ao consumidor.

Em termos da relação entre a taxa de câmbio e da taxa de inflação, certamente a observação em 1974 é consistente com a expectativa da teoria: Como a taxa de inflação se aproximou de 25 por cento, você observar uma depreciação do iene cerca de 5 por cento. Como outro exemplo, em 1986, como a taxa de inflação diminuiu, você observa uma valorização do iene se aproximando 15 por cento.

A figura a seguir mostra a relação entre a alteração na taxa de câmbio rupia de dólares ea taxa de inflação na Indonésia. Mais uma vez, o pico da taxa de câmbio e da taxa de inflação indica a crise asiática. A amortização 136 por cento no rupia em 1998: Q1 foi acompanhada por taxas mais elevadas de inflação, que atingiu 78 por cento, em 1998: Q4.

Por causa dos valores atípicos associados com a crise asiática, vendo a relação entre mudanças nas taxas de câmbio e as taxas de inflação é difícil. Portanto, as duas figuras seguintes indicam os períodos pré e pós-asiáticos crise, respectivamente.

Aqui, picos na mudança das taxas de câmbio indicam grandes depreciações, atingindo quase 40 por cento no início de 1980. Eles são acompanhados por taxas de inflação mais elevadas. No entanto, a relação entre as mudanças nas taxas de câmbio e taxas de inflação é quase inexistente durante os anos 1970 e final dos anos 1980 e 1990.

Esta figura mostra as mudanças na taxa de câmbio rupia-dólar e as taxas de inflação na Indonésia durante o período pós-crise asiática. taxas de inflação mais elevadas e depreciação da rupia coincidem ao longo dos trimestres posteriores de 2001, os primeiros trimestres de 2004, os trimestres posteriores de 2005 e 2008, e os primeiros trimestres de 2010.

taxas de inflação mais baixas e valorização da rupia coincidir com os primeiros trimestres de 2002 e 2003. No entanto, no início de 2006, embora a taxa de inflação está acima de 15 por cento, a rupia aprecia mais de 5 por cento.