Comparar e contrastar títulos de agências

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Todos os títulos de agências são consideradas de alta qualidade com muito pouco risco de default, mas eles não são todos criados exatamente iguais. Aqui, classificar através de algumas considerações a ter em mente quando pesquisando títulos de agências para a sua carteira.

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riscos de inadimplência dos olhos, os rendimentos, marcações, e mais

As agências federais honestos e verdadeiros, como o Small Business Administration (SBA), diz-se que não têm risco de inadimplência, portanto, seus laços pagar mais ou menos o que Treasuries fazer. Você pode obter uma mais interesse Smidgen (talvez 5 pontos base, ou 5/100 de 1 por cento) para compensá-lo pelo menor liquidez de tais títulos de agências (menor capacidade de vendê-los em um flash).

Outros títulos de agências são emitidos por empresas patrocinadas pelo governo (GSEs), e o risco de inadimplência, embora real, é provavelmente quase nada. Você ganha uma maior taxa de juros sobre esses títulos do que você faz com Treasuries para compensá-lo pelo fato de que o risco de inadimplência existe.

Com todos os títulos de agências, você paga uma marcação quando você comprar e vender, que você não fazer com Treasuries se você comprá-los diretamente do governo. Se você não tiver cuidado, que a marcação poderia facilmente comer acima de seus primeiros meses de ganhos. Também poderia fazer a diferença entre títulos de agências e títulos do Tesouro a lavagem.

A maioria dos títulos de agências pagar uma taxa fixa de juros duas vezes por ano. Cerca de 25 por cento deles são exigível, o que significa que as agências que emitem os títulos têm o direito de cancelar o vínculo e dar-lhe de volta seu principal.

Os outros 75 por cento são obrigações não podem ser chamadas (por vezes referido como bala títulos). títulos resgatáveis ​​tendem a pagar taxas um pouco mais altas de juros, mas o seu investimento assume um certo grau de incerteza.

Investir em títulos de agências individuais, ou títulos individuais de qualquer tipo, para que o assunto, não é uma atividade para as pessoas pobres. Embora você pode ser capaz de entrar no jogo para o tão pouco quanto $ 1.000, corretores de títulos tipicamente marcar essas pequenas transações até o ponto que eles simplesmente não fazem sentido.

Não seria uma boa idéia sequer olhar para títulos de agências individuais, a menos que você tem pelo menos US $ 50.000 para investir em um pop. Caso contrário, você deve estar olhando para fundos de obrigações ou pelo Treasuries individuais que você pode comprar sem pagar qualquer marcação que seja.

Ao escolher entre diferentes agências, você quer comparar cuidadosamente os rendimentos até o vencimento e certifique-se de que você sabe muito bem se você está comprando um vínculo tradicional ou um segurança mortgage-backed. Eles são totalmente diferentes animais.

Pesar matéria fiscal

Os impostos que você paga em títulos de agências variar. Juros de obrigações emitidas por Freddie Mac e Fannie Mae é totalmente tributável. O interesse na maioria dos outros títulos de agências - incluindo o rei de obrigações de agências, o Federal Home Loan Banks - está isento de imposto estadual e local.

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títulos do Tesouro, que mais se assemelham a obrigações de agências, estão sempre isentos de imposto estadual e local. As obrigações municipais são quase sempre livre de imposto federal. Escusado será dizer que seu suporte de imposto pessoal vai fazer alguns títulos olhar melhor do que outros.

Discotecas, floaters, e passo-ups

Algumas agências, além de emissão de títulos tradicionais que pagam juros semestrais, também emitem no-coupon notas de desconto, conhecido entre os profissionais de obrigações como discotecas. Discos são semelhantes aos títulos do Tesouro.

Eles têm, normalmente, vencimentos de curto prazo (até um ano), vender a um desconto, e pagar todos os juros, juntamente com principal no vencimento. Eles são usados ​​mais por instituições que por indivíduos, o que é provavelmente uma boa coisa: A maioria das pessoas que compram títulos tendem a apreciar a renda mais regular.

Outro tipo de vínculo agência é chamado de floater. A taxa de cupão de um floater é baseado em algum ponto de referência, tais como a de três meses T-bill (do Tesouro) a taxa, e pode mudar de mês para mês. Estes são animais complicados, e eu sugiro direção clara. investimentos de renda fixa deve ser corrigido.

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Não é tão imprevisível como o floater, ainda outro tipo de vínculo agência é conhecido como um Passo acima. Com um step-up, você tem uma taxa de cupão que “degraus” de acordo com um calendário pré-definido. Como o tempo rola, você pode coletar mais interesse.

Passo-ups podem ser bons investimentos na medida em que protegê-lo de ter que comer o corvo com um investimento de baixo interesse quando as taxas de juros estão em ascensão. O problema com eles é que são tipicamente exigível, o que significa que a agência pode atirar seu principal volta para você a qualquer momento, e você é deixado segurando dinheiro frio, talvez com nenhum lugar para ir.