A debacle metallgesellschaft com futuros de commodities
Video: Abertura do Mercado 27/6/2016 Rodrigo Cohen
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Negociação de contratos futuros de commodities certamente não é para os fracos. Mesmo os profissionais podem executar em muitos problemas nos mercados de futuros. Considere o que aconteceu na década de 1990 para uma empresa chamada Metallgesellschaft. Metallgesellschaft (MG) foi uma empresa alemã em parte propriedade de um conglomerado liderado pelo Deutsche Bank, especializada em comércio de metais. Em 1993, MG perdeu um escalonamento $ 2,2 bilhões contratos futuros de negociação.
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No início de 1990, MG configurar uma divisão de energia para negociar contratos futuros nos Estados Unidos. Seu motivo era lucrar com apostas sobre as flutuações dos preços do petróleo bruto. A estratégia da MG foi baseada no aproveitamento do diferencial de preços entre o petróleo bruto nos mercados à vista e mercados de futuros.
Especificamente, MG vendeu contratos futuros de longo prazo para vários partidos e coberto seu risco a longo prazo através da compra de contratos de curto prazo e rolando-os em uma base mensal. Esta estratégia funciona muito bem - mas apenas quando os preços de longo prazo são mais baixos do que os preços de curto prazo. Em outras palavras, esta é uma boa estratégia quando os mercados estão em backwardation.
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No entanto, em 1993, o preço do petróleo bruto a longo prazo começou a aumentar, e MG foi apanhado curto com estes contratos. Quando os mercados se mudou para contango (preços para meses futuros foram maiores do que o mês corrente), MG viu-se incapaz de cobrir os contratos de longo prazo e foi forçado a cumprir as obrigações sobre esses contratos de longo prazo.
Porque é realizada tais grandes posições em aberto, MG acabou perdendo uma mente-entorpecimento $ 2,2 bilhões! A controladora puxou a ficha, e MG foi forçado a liquidação.
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A moral desta história é que a negociação de futuros pode ser volátil e arriscado, mesmo para profissionais experientes. Felizmente para os investidores como você que estão interessados em commodities, o mercado futuro é apenas uma maneira que você pode investir nesta classe de activos. Se você estiver interessado em acessar os mercados de futuros, você deve procurar a ajuda de um consultor de negociação de commodities (CTA) ou um operador de commodity pool (CPO).