Combine o mercado de dinheiro com o mercado de câmbio

Combinando o mercado monetário e do mercado de câmbio na abordagem monetária para balança de pagamentos (Mbop) faz com que seja possível relacionar a mudança no mercado monetário de um dos países com as mudanças na taxa de câmbio.

O Mbop combinado

O modelo Mbop combina dois modelos: o mercado monetário e do mercado de câmbio.

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A combinação do mercado monetário e do mercado de câmbio é possível porque o y-eixo do mercado monetário EUA (a taxa real de juros nos EUA) é o mesmo que o X-eixo do mercado de câmbio (o retorno real sobre a segurança em dólar).

Note-se que o mercado de dinheiro EUA é girado para aproveitar os eixos comuns em modelos separados. Observe também que a figura mostra explicitamente o mercado monetário EUA. mercado monetário da zona Euro está implícito na curva de paridade no modelo de câmbio (r_€^E).

A figura também deixa claro que, de acordo com o Mbop, a taxa de câmbio observada no mercado de câmbio tem de ser consistente com o equilíbrio do mercado monetário, tanto os EUA e mercados monetários da zona do euro.

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Em outras palavras, a atual taxa de câmbio observada no y-eixo do mercado de câmbio é determinado com base no retorno real no em dólares e títulos denominados em euros. Naturalmente, o retorno real sobre a segurança denominados em euro é transformado no retorno real esperado sobre a segurança denominados em euro em dólares para que os reais retornos sobre estes dois títulos diferentes são comparáveis.

Alterações no equilíbrio da taxa de troca da Mbop combinado

As variáveis ​​que afetam a taxa de câmbio atual permanecerá o mesmo. A única diferença é que você pode ver o mercado de dinheiro EUA explicitamente, e do mercado monetário da zona Euro está implícito na curva de paridade no mercado de câmbio.

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Portanto, os choques para a saída ou oferta de moeda nominal (este último tem um efeito apenas no curto prazo), quer nos EUA ou o mercado monetário da zona Euro mudar a forma como os investidores a comparar em dólares e títulos denominados em euros.