Evite armadilhas comuns em investimento em obrigações

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Embora a teoria Modern Portfolio tem suas limitações, a ciência por trás da teoria é boa, e suas aplicações do mundo real são profundas. Dado que praticamente todas as classes de ativos caiu em 2008, algumas pessoas têm afirmado que MPT está morto. Não tão. Longe disso.

Em primeiro lugar, 2008 foi um evento de uma vez-em-nossos-vidas (até agora). E apesar de todas as classes de ativos caiu, desceram a diferentes graus, e eles recuperaram a velocidades muito diferentes. MPT ainda está vivo e bem. . . e muito legítimo.

O mesmo não pode ser dito para outras teorias comuns sobre o investimento. Agora é um momento tão bom quanto qualquer outro para explodir um par destes enganos comuns fora da água.

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Aqui é o número engano um: timing do mercado, encontrando “escondidos” ofertas de títulos e previsão de mudanças nas taxas de juros são as formas de gerir uma carteira de obrigações. E engano número dois: compra bem sucedida e venda de títulos pode impulsionar seus rendimentos carteira consideravelmente.

Compare fundos de gestão ativa de fundos de índice

último prospecto do fundo de investimento Oppenheimer Campeão renda explica que administrador do fundo, na escolha de títulos para o fundo, procura uma abordagem “‘bottom up’, com foco no desempenho dos títulos individuais, enquanto considerando as tendências do setor. . . . Ele avalia o poder de liquidez, solidez financeira e os ganhos de um emissor ... [e] analisa as oportunidades de investimento global e os riscos em diferentes mercados setores, indústrias e países.”

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O prospecto passa a explicar que o gestor do fundo estimado utiliza uma série de estratégias e instrumentos de investimento muito sofisticadas e complicadas, incluindo opções, contratos futuros, swaps, notas estruturadas e títulos relacionados com hipotecas. O prospecto é francamente intimidante, mesmo para alguém que sabe muito sobre títulos. Como é que alguém pode ler este prospecto e deixar de se deslumbrar?

Continue lendo. E deixar de ser ofuscados.

O fundo de renda Champion Oppenheimer, Acções C (acções C significa que você paga uma carga ou comissão quando você vende o fundo), a partir de início de 2012, dispõe de um retorno anual de dez anos de -8,63 por cento.

Isso é um completo 14,41 por cento menor do que o retorno anualizado de dez anos para o índice Aggregate Bond Barclays Capital (um índice popular que estima o retorno de todos os títulos nos Estados Unidos), e um completo 17,47 por cento menor do que a Merrill Lynch US High Yield Índice master II.

O Campeão Income Fund Oppenheimer é um dos mais de 85 por cento de geridos activamente títulos fundos de investimento que não conseguiram bater o Capital Aggregate Bond Index Barclays nos últimos dez anos.

Prever o futuro - você vai obtê-lo errado

Então alguns fundos de obrigações de gestão ativa sucesso em bater o índice porque cronometrar mercados, previsão de mudanças nas taxas de juros, e encontrar “escondidos” ofertas de obrigações são coisas muito, muito difícil de tirar. Mesmo os gestores altamente qualificados e generosamente pagos que correm maiores fundos de obrigações do país consistentemente deixar de fazê-lo.

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Assim como é o caso no mercado de ações, mercados de títulos tendem a ser eficiente. Porque tantos investidores estão lá fora à procura de um bom negócio, bons negócios são muito, muito difícil de encontrar.

gestores de fundos que passam horas e horas debruçado sobre documentos da empresa (os chamados analise fundamental) Para encontrar ofertas de “escondidas” geralmente não conseguem vencer o mercado. Aqueles que ler gráficos que mostram o preço dos títulos indo para cima e para baixo e tentar prever a sua futura direção (o chamado análise técnica) Geralmente não conseguem vencer o mercado.

Aqueles que lêem Jornal de Wall Street todos os dias e pode listar todos os principais indicadores econômicos, a partir de números do emprego para as últimas notícias sobre o déficit comercial, geralmente não conseguem vencer o mercado.

Aqueles poucos gestores de fundos mútuos que têm sucesso em bater o mercado muitas vezes bem sucedidos em pequeno grau tal que eles normalmente não acrescentam valor suficiente para compensar suas taxas elevadas e os muitos custos de negociação constante.

A maioria das pessoas comprar a crença de que profissionais de investimento, incluindo gestores de fundos mútuos de títulos e corretores de títulos, sabem o que estão fazendo e pode retirar milagres. Milhões e milhões são gastos em publicidade a cada ano para que as pessoas continuam a acreditar. E, no entanto, ano após ano, aqueles que comprar e manter fundos de índice - fundos que simplesmente acompanhar ações ou títulos de índices e cobram pouco em taxas - sair na frente.

Ignorar o hype

Não é que um bom corretor de títulos ou gerente vínculo fundo mútuo não pode ser um trunfo para você. Um punhado de gerentes de fundos mútuos boa ligação estão lá fora.

Bons corretores de títulos, que podem ajudá-lo a estruturar uma carteira, construir boas escadas de títulos de rendimento regular, e avaliar um nível adequado de risco para seus investimentos, também estão lá fora. Mas por favor, não acredito que o corretor, que diz que ele está a par de informações que irão ajudá-lo a marcar grande no mundo do vínculo. Tais colheres dentro, legal ou ilegalmente obtidas, são extremamente raros.

Cuidado especialmente do corretor de títulos que se dá um tapinha nas costas por nunca ter lhe vendeu um vínculo que entrou em default. Sem título do Tesouro ou agência já cumprido. Calote de títulos municipais são quase tão incomum como pingüins no Caribe. E os padrões no universo de obrigações de empresas são bastante fáceis de evitar, se você selecionar títulos de qualidade top-rated.

As ligações são lastro para uma portfolio- eles não são destinadas a fazer uma matança. Nada disso é mágica. Nenhum requer anéis decodificador secretos. Os melhores títulos são comprados com o senso comum, a frugalidade, e o conhecimento de que nenhum vínculo é uma ilha.