Banca de investimento: prós e contras de retorno sobre o capital próprio em relação a outras medidas de rentabilidade

Video: Class 04 Reading Marx's Capital Vol I with David Harvey

Retorno sobre o patrimônio não é a única medida de rentabilidade que os analistas de bancos de investimento prestar atenção, embora seja sem dúvida o mais importante. Várias outras medidas merecem consideração, também.

Você provavelmente sabe Coca-Cola é uma marca onipresente em todo o mundo. Na verdade, ninguém menos que o próprio Warren Buffett indicou que ele acha que é a melhor marca do mundo. Uma medida da força da marca da Coca-Cola é que existem lojas de Coca-Cola on-line, em Nova York, e em Las Vegas. Quando as pessoas vão pagar para anunciar a sua marca, você sabe que tem uma franquia forte.

Aqui são abreviados demonstrações financeiras (demonstração de resultados e balanço) da Coca-Cola Company para os anos de 2010, 2011 e 2012.

Video: Viver de renda dos investimentos: É possível? Em que investir?

Fonte: EDGAR

As outras medidas de rentabilidade que os banqueiros de investimento considerar são a margem bruta de lucro, margem de lucro operacional e margem de lucro líquido.

Margem de lucro bruto

Lucro bruto é igual a vendas menos o custo dos produtos vendidos. margem de lucro bruto da Coca-Cola para 2012 é calculado da seguinte forma:

Esta medida rentabilidade mostra a estrutura de custo básico da empresa e, como muitas medidas calculadas, é muito específico da indústria. A indústria de bebidas é caracterizada por margens muito largas. O custo real de produzir e engarrafar o produto é bastante baixa. Os custos significativos reais vêm em publicidade e construção da marca.

Ao longo dos últimos três anos, a Coca-Cola tem sido capaz de manter uma margem de lucro bruto bastante estável - as margens foram de 60,9 por cento e 63,9 por cento nos anos de 2011 e 2010, respectivamente.

Não é suficiente apenas globo ocular margem de lucro bruto de um ano e pensar que lhe diz muito. Uma coisa banqueiros de investimento que digitar os seus olhos sobre o exemplo da Coca-Cola é o fato de que a tendência na proporção é ligeiramente para baixo. Maior erosão na margem de lucro bruto nos próximos dois anos pode ser motivo de preocupação.

Margem de lucro operacional

Lucro operacional (também conhecido como lucro antes de juros e impostos) É vendas brutas de lucro menos, geral e despesas administrativas (SG&UMA). margem de lucro operacional da Coca-Cola para 2012 é calculado da seguinte forma:

Esta medida rentabilidade diz-lhe qual a percentagem de vendas que sobra depois de pagar todos os custos antes de pagar os fornecedores do capital (acionistas e detentores de títulos) e Tio Sam (impostos). Isto dá ao analista uma noção do que está à esquerda (em termos percentuais) para pagar os impostos e os fornecedores de capital. Uma margem de lucro operacional erosão seria motivo de preocupação.

Ao longo dos últimos três anos, a Coca-Cola tem sido capaz de manter uma margem de lucro operacional muito estável - as margens foram de 21,9 por cento e 24,0 por cento nos anos de 2011 e 2010, respectivamente. Isto indicaria que o analista que ao longo dos últimos três anos, a Coca-Cola tem tido muito pouco risco do negócio.

Video: Como Investir Dinheiro? Onde Investir 10 mil Reais? Aprenda Aqui!

Margem de lucro líquido

Margem de lucro líquido é definido como lucro líquido linha de fundo (após impostos e despesas de juros foram pagos) dividido pelas vendas. margem de lucro líquido da Coca-Cola para 2012 é calculado da seguinte forma:

Video: CDI e Meus Investimentos | Rafael Correa

Simplificando, as medidas de margem de lucro líquido quanto de cada dólar de vendas da empresa é capaz de manter como ganhos. Ao longo dos últimos três anos, a Coca-Cola teve margens de lucro líquido muito invejáveis ​​- as margens foram de 18,6 por cento e 33,7 por cento em 2011 e 2010, respectivamente.

Agora, você pode pensar que os analistas estaria preocupado que a margem de lucro líquido diminuiu consideravelmente entre 2010 e 2011. No entanto, quando você cavar mais fundo, você vê que este foi o resultado de um one-time, ganho extraordinário decorrente da aquisição da Coca-Cola operações de negócios das empresas norte-americanas. A margem de lucro líquido no bairro de 19 por cento é mais consistente com a história da empresa.