Arbitragem de fusões
Incorporação de arbitragem é uma estratégia em grande parte dirigidas a companhias blue chip no Reino Unido e em todo o mundo, que incide sobre discrepâncias de preços que abrem durante fusões e aquisições (M&A) batalhas. Às vezes chamada arbitragem de risco
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A chave da compreensão com esta estratégia é que o preço do alvo normalmente aumenta, eo preço do adquirente cai geralmente, quando uma oferta é anunciada (ou mesmo rumores ou de outra forma antecipada).
Porque algum grau de incerteza geralmente se aplica quanto a saber se uma transação anunciada em última análise, acontece - obstáculos regulatórios e de financiamento, bem como a aprovação dos acionistas, estão entre os potenciais obstáculos para fechar um negócio - alvos de aquisição muitas vezes negociadas com um desconto em relação ao preço-alvo anunciado.
Uma abordagem típica pode ser para comprar o alvo e curta o adquirente, e lucrar com os movimentos de preços se a oferta for bem-sucedido ou o preço é elevado. Um arbitrador que espera que a licitação para falhar seria, da mesma forma, curta o alvo e comprar o adquirente. Portanto, fusão arbitragem é uma estratégia neutra face ao mercado (como pares de negociação).
Observar o processo na prática
O Canadá tem muitas grandes companhias de petróleo, estratégicas que são freqüentemente alvo de compradores internacionais. Em julho de 2012, empresa de petróleo e gás local Nexen tornou-se alvo de uma OPA da China National Offshore Oil Corp (CNOOC) por US $ 27,50 por ação. No dia da oferta o preço da ação subiu 50 por cento para US $ 26.
Nos dias e semanas após o anúncio, você pode ter esperado o preço da ação subir para um pouco menos de US $ 27.50, mas na verdade diminuiu em valor, para US $ 25.60, 6,9 por cento abaixo do preço acordado em meados de outubro - antes de cair de novo para menos $ 24 por ação até o final do mês.
Este diferencial de preço diz que nas semanas após o acordo foi anunciado o mercado estava inseguro sobre o negócio passando por: entre outras coisas, o governo canadense sinalizado-lo para revisão sob o Investment Canada Act.
Em tal situação, muitos fundos de hedge estariam procurando os detalhes da oferta, focando em particular a mistura de ações e dinheiro que está sendo oferecido. Em uma situação em dinheiro como a CNOOC&rsquo-s proposta de aquisição da Nexen, o estoque da empresa-alvo seria comprado pelo arbitrador, enquanto que no caso de uma oferta em grande parte baseada em ações as ações da empresa adquirente também são vendidos a descoberto.
Seus maiores oportunidades vão vir de aquisições e fusões não, porque os movimentos de preços são maiores, e você&rsquo-re propensos a fazer seus maiores lucros quando os termos do acordo tem que ser melhorado.
gestores de fundos de hedge olhar para as circunstâncias em que a empresa adquirente se oferece para comprar por dinheiro ou troca de suas próprias ações todas as ações em circulação da empresa-alvo e também onde o adquirente doesn&rsquo-t já possui substancialmente todo o alvo&ações rsquo-S.
Além disso, a maioria dos fundos fusão arbitragem hedge contra o risco de mercado através da compra de S&P (Padrão & Pobre&rsquo-s) opções de venda ou spreads de Opção de Venda.
Uma opção de venda spread é uma estratégia, com base na expectativa de que o activo subjacente vai cair de preço, em que o investidor compra de opções de venda em um preço de exercício ao vender o mesmo número de opções a um preço de exercício mais baixo. Se o preço cai como previsto, o investidor&lucro rsquo-s é a diferença entre os dois preços de exercício.
Os gerentes também podem empregar o uso de opções de ações como uma alternativa de baixo risco para a compra definitiva ou a venda de ações ordinárias.
Considere os riscos de arbitragem de fusões
Aqui estão algumas questões que atente para com arbitragem de fusões:
Video: FUSÃO TRIPLA e FUSÃO DE FUSÃO, É POSSÍVEL?
M&A Hotéis don&rsquo-t sempre bem sucedidos. Se alguém cai através você pode acabar perdendo dinheiro a menos que você&rsquo-re adequadamente coberto.
Video: Steven Universo - Possíveis Fusões (Fan Fusions) #9
O âmbito de arbitragem depende do nível da M&Uma actividade. Esta atividade pode variar enormemente e arbitragem de fusões também é afetada por quão eficientemente o mercado reage a essa actividade.
M&A atividade é extremamente impactada por questões de regulamentação, o que pode impactar negativamente a aquisição rupturas (Quando um acordo se desfaz). as taxas de ruptura variam enormemente, com níveis elevados de volta em 2006, quando a liquidez foi alta e as empresas estavam realizando fusões por razões financeiras, em vez de estratégicas.
Video: Como as Gems são feitas? | Steven Universo | Minisódios | Cartoon Network
Alguns sites muito úteis com base nos EUA olhar atentamente para M&A actividade, com destaque para as oportunidades potenciais. Você pode bolo uma olhada em um dos melhores no SINLetter.com.