Maneiras de resolver diferenças de valorização em um m & uma negociação

Avaliação é sempre a pergunta de um milhão de dólares - bem, muitas vezes a pergunta de milhões de dólares - em um M&A negociação. Para superar o impasse avaliação, aqui estão algumas ideias sobre as formas compradores e vendedores podem resolver as divergências de avaliação e avançar para um fechamento.

Pagamentos a longo prazo

Se vendedor quer um determinado preço para a empresa, o comprador pode estar disposto a pagar esse preço durante um período de tempo. O comprador tem o benefício da valor de tempo de dinheiro (hoje&dólares rsquo-s valem mais do que amanhã&rsquo-s dólares, assim pagando hoje&dívidas rsquo-s com o amanhã&dólares rsquo-s é um benefício ao comprador), eo vendedor chega a dizer a todos que ele foi capaz de obter a valorização que ele queria.

Earn out

O venerável earn-out é um componente muito favorito para os compradores, pois permite que o vendedor para provar a empresa&rsquo-s rentabilidade. Se a empresa atinge as metas comprador eo vendedor concordar com, vendedor recebe o fora de earn-. Mantendo o simples earn-out métrica e fácil de medida reduz as chances de uma disputa para baixo da linha. Ganhar-outs pode ser com base na receita, lucro, lucro bruto, ou a valorização ano futuro.

buyout parcial

Se um comprador eo vendedor pode&rsquo-t concordar com uma avaliação para uma aquisição completa, aquisição parcial é muitas vezes a solução. Vendedor retém um interesse de propriedade e pode vender suas ações remanescentes em alguma data futura e espero que em uma maior valorização. em M&A linguagem, esta venda mais tarde é chamado de segunda mordida da maçã.

A maioria dos compradores querem uma participação de controle no negócio, o que significa que adquirir mais de 50 por cento da empresa&rsquo-s equidade. Dependendo da situação (e como o contrato de compra está escrito), no entanto, o comprador pode ser passível de compra de uma posição minoritária.

Vendedores que mantêm uma posição minoritária deve certificar-se de um put option é parte do acordo para que eles possam vender o restante capital ao Comprador em alguma data futura em algum cálculo futuro. Se o comprador acaba tendo uma posição minoritária, o comprador deve certificar-se o acordo contém uma opção de chamada- em outras palavras, o comprador pode comprar o restante capital do Vendedor em alguma data futura em algum cálculo futuro.

De ações e opções de ações

Estoque pode ser uma ótima maneira para um comprador para ajudar a financiar uma aquisição. Se o comprador eo vendedor discordam sobre avaliação, Vendedor pode ser receptivo a fazer um balanço da controladora. A situação é muitas vezes ganha-ganha: O comprador tem que colocar para fora menos dinheiro no fechamento, eo vendedor tem o potencial de cabeça de estoque apreciar em valor.

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O comprador deve considerar cuidadosamente o efeito de diluição (Titulares de menos da empresa) que vem como resultado do fornecimento de capital para vendedor. Além disso, o Vendedor deve considerar a comercialização do que Stock- em outras palavras, faz o comércio de ações em bolsa, e é o volume médio diário suficiente para permitir vendedor para descarregar a sua posição?

Contratar o Vendedor

Outra forma compradores podem fornecer Sellers com dólares adicionados é através da inclusão de um contrato de consultoria no contrato de compra. Os compradores têm o benefício do Vendedor&rsquo-s conselhos e orientações, e os vendedores obter o benefício do aumento do valor do negócio.

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Se um comprador quer um vendedor para permanecer a bordo durante algum período de tempo após o negócio se concretize, oferecendo Vendedor um bônus para não sair pode ser outra forma de colmatar uma lacuna de avaliação. Comprador recebe a segurança de saber que ele ganhou&rsquo-t tem que pagar o bônus se o Vendedor renuncia cedo, eo vendedor sabe que ela&rsquo-ll recebe dinheiro adicional simplesmente ficar colocado.

pacote Combo

Seja criativo! Essas idéias aren&rsquo-t mutuamente exclusivos. Você pode oferecer um pouco mais de earn-out e menos estoque, ou uma nota maior e um contrato de consultoria. Você pode aumentar o comprimento do termo de earn-out ou contrato de consultoria. O único limite é a sua criatividade. Um acordo-maker criativa tem formas ilimitadas para colmatar uma lacuna de avaliação.