Formas de estruturar um ganhar-fora para preencher uma lacuna de avaliação num m & amp; a um acordo

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Numa M&Um acordo, o venerável earn-out é um componente muito favorito para os compradores, pois permite que o vendedor para provar a empresa&rsquo-s rentabilidade. Se a empresa atinge as metas comprador eo vendedor concordar com, vendedor recebe o fora de earn-. Mantendo o simples earn-out métrica e fácil de medida reduz as chances de uma disputa para baixo da linha.

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M&Um fora de earn-base nas receitas

Baseando o earn-out nas receitas é geralmente a abordagem mais simples. Ao estruturar uma receita base de earn-out, lembre-se que ganham-outs não devia&rsquo-t ser uma proposição de tudo ou nada. Se a empresa está aquém da meta de ganhos, talvez o vendedor ainda é elegível para alguns dos fora de earn-. Uma redução de dólar por dólar no earn-out com base em como muito aquém da projeção da empresa cai muitas vezes é a solução.

Diga o earn-out foi de US $ 2 milhões, se a empresa alcançou uma certa meta de receita. Se a receita foi de US $ 1,5 milhões abaixo dessa meta, mas o didn de earn-out&rsquo-t exigem tudo-ou-nada sucesso, Vendedor ainda recebe US $ 500.000 (US $ 2 milhões menos $ 1,5 milhões).

M&Um fora de earn-base nos lucros

Esta opção é um primo do earn-out com base na receita. Ele funciona exatamente o mesmo, exceto que a métrica para o earn-out é baseado em alguma medida dos ganhos. Ambos os lados precisam determinar muito precisamente como eles&lucro medida rsquo-ll (EBITDA, o lucro líquido, e assim por diante).

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Os vendedores devem ter o cuidado de Compradores aplicando alguma sobrecarga da empresa-mãe&rsquo-s livros para a empresa adquiriu&livros rsquo-S. Este tratamento contabilístico pode baixar artificialmente a empresa adquiriu&ganhos rsquo-s (porque agora as despesas da empresa didn&rsquo-t incorrerem são comendo seus lucros), reduzindo ou eliminando o Vendedor&rsquo-s de earn-out.

M&Um fora de earn-base no lucro bruto

Outra métrica para um earn-out é basear a-out ganhar no negócio&rsquo-s lucro bruto, ou seu lucro após a dedução do custo de vendas, mas antes da dedução de despesas operacionais. Este método pode ser uma ótima maneira de resolver uma diferença de avaliação em um ambiente onde os preços está caindo (resultando assim em menor receita) eo custo das vendas está caindo também.

Porque o earn-out leva o lucro antes de despesas operacionais, esta técnica elimina o risco de Comprador adicionando sobrecarga aplicada à empresa&rsquo-s despesas operacionais.

M&Um fora de earn-com base em avaliação ano futuro

A plurianual de earn-out pode resultar em Vendedor não ganhar todo o dinheiro disponível em alguns dos anos. Baseando a avaliação final sobre um ano futuro e fornecendo Vendedor com os avanços contra que a avaliação futura anos ajuda a eliminar essa ocorrência.

Efetivamente, esta estratégia dá Vendedor uma cláusula de maquilhagem. Se a empresa está aquém de suas metas nos primeiros anos, vendedor ainda pode obter 100 por cento do earn-out, desde que a empresa atinge as metas no último ano.

Sellers, certifique-se o contrato de compra define todos os adiantamentos que não reembolsável. Isso impede Comprador de tentar recuperar alguns dos pagamentos antecipados se a empresa está aquém do objetivo final do fora de earn-.