M & financiamento: escolher um ativo ou um negócio stock

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Uma área muitas vezes negligenciado da M&Um é a questão do que exatamente Comprador está comprando. próprias empresas não são realmente vendidos, por se- vez, o comprador está adquirindo tanto certos ativos da empresa (em um de ativos acordo) Ou as ações da empresa (em um negócio estoque).

Os compradores preferem ofertas de ativos mais ofertas de ações, porque os primeiros são muito mais limpo logisticamente. Os ativos envolvidos pode ou não pode constituir toda a empresa e muitas vezes incluem intangíveis tais como nome da empresa, nomes de domínio, listas de clientes, trabalho em andamento, canais de vendas, e assim por diante.

ofertas de ativos são mais limpas, porque Comprador é essencialmente escolher e escolher o que quer comprar. Ela pega os ativos bons e deixa para trás os maus activos e alguns (ou talvez todos) dos passivos. Na maioria das vezes, o comprador assume certas obrigações relativas ao capital de giro. Um comprador inteligente torna-se de qualquer responsabilidade assumida é atual (Ou dentro de termos).

A grande vantagem percebida para o Comprador em uma transacção de activos é responsabilidade sucessor. Se o comprador adquire o estoque, nenhum erros do passado da empresa são um passivo para o novo proprietário. Em alguns casos, a cessão de activos pode ajudar escudo Comprador dos últimos atos do vendedor, mas que nem sempre é o caso. representações e garantias rigorosas e uma conta de caução ajudar a mitigar essa preocupação, mas o risco nunca sai completamente.

o cedível de contratos (Habilidade do Comprador de cumprir os contratos assinados originalmente pelo vendedor) é muitas vezes em questão com ofertas de ativos. Comprador pode querer considerar o risco de perder contratos como resultado de uma transacção de activos. O contrato é com a empresa, e não os bens!

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Vendedores geralmente não gostam de ofertas de ativos, porque os negócios apresentam o risco de dupla tributação. O produto da venda primeiro ir para a empresa, que pode ter que pagar um imposto sobre ganhos de capital sobre esses rendimentos. O restante do dinheiro é pago para Vendedor, que por sua vez pode ter que pagar imposto sobre esse valor depois de impostos.

Por essa razão, vendedores preferem ofertas de ações. Em um acordo de ações, os proprietários de ações da empresa vender essas ações para o Comprador e na maioria dos casos enfrentar apenas uma camada de impostos (que é esperançosamente a taxa de ganhos de capital). A menos que os compradores querem aumentar o preço de compra para compensar os impostos mais elevados de uma transacção de activos (e alguns compradores vão fazer isso), eles precisam obter-se confortável com a possibilidade de ofertas de ações.

Independentemente de qual lado você está, conversar com seus assessores jurídicos e fiscais, que podem aconselhá-lo adequadamente em uma base caso-a-caso.