Prever mudanças na taxa de câmbio euro-dólar

Taxa de inflação

O modelo de oferta e demanda prediz que a moeda do país de maior inflação vai se depreciar. Continuando com os EUA e o exemplo da zona Euro, se os EUA tem uma taxa de inflação mais elevada do que a da zona do euro, o dólar é esperado a desvalorizar face ao euro.

Quando você trabalha com o modelo de determinação da taxa de câmbio de oferta e demanda, primeiro pensar sobre se o factor relevante está relacionado ao comércio ou fluxos de carteira. Em segundo lugar, pensar sobre as pessoas representadas pela curva de demanda e oferta e que eles fariam, dada a natureza da mudança em um dos fundamentos macroeconômicos.

Lembre-se que a taxa de inflação é uma variável relacionada com o comércio. Se a taxa de inflação EUA é maior do que a zona do euro, numa determinada taxa de câmbio, produtos europeus tornam-se menos caro para os consumidores americanos. Portanto, os americanos estão inclinados a vender seus dólares, comprar euros, e comprar produtos europeus. Isso aumenta a oferta de dólares no mercado.

No entanto, no dada taxa de câmbio, os produtos americanos se tornam mais caros para os consumidores europeus por causa de taxas de inflação mais elevadas nos EUA Portanto, os consumidores europeus estão agora menos inclinados a comprar produtos americanos. Sua demanda por dólares diminui.

A figura mostra que o dólar deprecia (e o euro aprecia) quando os EUA é executado uma taxa de inflação mais elevada do que o Euro-zona.

Taxa de crescimento

O crescimento econômico refere-se a um aumento da produção de um país, ou produto interno bruto real (PIB real). O modelo de oferta e demanda prediz que a moeda maior do país taxa de crescimento vai se depreciar. Por exemplo, se a taxa de crescimento real do PIB da zona do euro é maior do que a dos EUA, este modelo prevê que o euro vai se depreciar.

Todas as outras previsões do modelo de oferta e demanda são consistentes com a abordagem monetária para as taxas de câmbio. Taxa de crescimento do PIB real é o único fator sobre o qual diferentes teorias fornecer previsões diferentes.

Por simplicidade, suponha que a taxa de crescimento EUA não mostra nenhuma mudança e aumentos da taxa de crescimento da zona-euro. Novamente, lembre-se que a taxa de crescimento é uma variável relacionada com o comércio. Se a taxa de crescimento da zona do euro é maior, então a dada taxa de câmbio, os consumidores e as empresas da zona-euro são esperados para comprar mais bens de consumo e investimento dos EUA

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Portanto, os europeus estão inclinados a vender suas euros, comprar dólares, e comprar produtos americanos. Isso aumenta a demanda por dólares eo preço de dólares, o que leva à valorização do dólar (ou a depreciação do euro).

Taxa de juro

Lembre-se, a taxa de juros é um fator relacionado com o fluxo de portfólio. Pense em você como um investidor que está decidindo entre um em dólares e uma oportunidade de investimento denominados em euros (com o mesmo risco). Porque o assunto principal é o investimento de carteira, a taxa de juros considerada aqui é a taxa de juros real.

A taxa de juro real é definido como a diferença entre a taxa nominal e a taxa de inflação.

Este modelo prevê que a moeda do país com a taxa de juro real mais elevada irão apreciar. Como um investidor, e, ao determinada taxa de câmbio, você decidir investir em um título que lhe dá um retorno real superior. Suponha-se que as taxas de juros reais da zona-euro são mais elevados. A figura mostra as implicações desta mudança na taxa de câmbio euro-dólar.

Quando você olha para a curva de demanda e oferta, identificar os investidores ao longo dessas curvas. Como a taxa de juros real sobre os aumentos de títulos denominados em euros, a demanda dos investidores por quedas de títulos denominados em dólar. Portanto, a demanda para o dólar declina. Em termos de oferta de dólares, os investidores estão inclinados a vender seus dólares em troca de euros para comprar títulos denominados em euros.

A curva de oferta de dólares aumenta. Tanto um aumento na curva de oferta e uma diminuição na liderança curva de demanda para a valorização do euro (ou a depreciação do dólar).

As intervenções do governo

Supondo-se que os fluxos de comércio e de carteira não se restringem, os consumidores domésticos e os investidores têm uma escolha de qual país bens para consumir e qual país moeda para investir em. No entanto, os governos podem estar preocupados com essa liberdade e pode não gostar consumidores domésticos e os investidores `demanda por bens estrangeiros ou carteiras.

Os exercícios anteriores neste capítulo explicar por que os governos podem se sentir desta forma. Favorecendo as mercadorias estrangeiras e carteiras implica a troca de moeda nacional por moeda estrangeira, o que desvaloriza a moeda nacional. Portanto, às vezes os governos implementem restrições aos fluxos comerciais ou carteira para evitar que a moeda nacional de maior depreciação. Estas restrições são esperados para apreciar a moeda do país restrição impondo.

Suponha que os EUA começa a impor tarifas sobre algumas das importações da União Europeia (UE). Para manter o exercício simples, suponha que a UE não retaliar.

A figura mostra que as restrições comerciais impostas pelos EUA a levar a um declínio na oferta de dólares. A razão é que as restrições comerciais estão levando os consumidores norte-americanos para trocar menos dólares para euros. O resultado é a valorização do dólar (ou a depreciação do euro).

A figura também ilustra restrições do governo sobre os fluxos de capital. Se os EUA impõe restrições às saídas de carteira, os investidores norte-americanos trocam menos dólares para euros para colocar em um depósito denominados em euro. Portanto, a oferta de dólares diminui, eo dólar se valoriza (e o euro deprecia).