Tratamento gráfico de oportunidades de arbitragem
Você pode usar uma forma gráfica para saber qual investidor, casa ou estrangeiro, pode fazer uso da arbitragem interesse coberta para obter retornos em excesso.
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Video: Um gráfico bonito é uma boa oportunidade?
Na figura, vê o diferencial de taxa de juro aproximada entre casa e taxas de juro nominais estrangeiras sobre o eixo y, que pode ser positivo ou negativo. Ao invés de usar a fórmula para o IRP, que é
você pode usar a seguinte aproximação (de preferência por pequenas diferenças entre as taxas de juro dois países):
Video: Gráfico de Day-trade e Curto Prazo - Estratégias para Investidores
Na figura, no eixo y, você vê o diferencial de juros. O eixo dos x indica o prémio ou para a frente de desconto, tal como medido por ρ. Você também sabe que ρ pode ser positivo (forward premium em moeda estrangeira) ou (desconto para a frente em moeda estrangeira) negativo, o que é indicado pelo eixo x positivo e negativo.
A linha de 45 graus indica quando o IRP detém. Assumindo que não há custos de transação, o IRP vale quando o prémio para a frente ou desconto é igual ao diferencial de juros.
No entanto, é necessária mais transparência no que forward premium ou desconto é relevante aqui: o que reflete ρ do banco. Se a taxa de frente do banco reflete o prémio sugeriu-IRP ou desconto, você está na linha de 45 graus. Esta linha indica que o holds- IRP, portanto, nenhum investidor tem a oportunidade de fazer retornos em excesso com base na coberta arbitragem de juros.
O que acontece quando o IRP não se sustenta? Olhar para trás para o último exemplo numérico com investidores americanos e europeus. Nesse exemplo, o diferencial de taxa de juro nominal entre o em dólares e títulos em euros é -0,44 por cento (0,16-0,60).
No entanto, você calculado forward premium implícita do banco sobre o euro a ser 29. Portanto, em termos de este exemplo, você certamente não estão na linha de 45 graus na figura: Você está abaixo desta linha e no quarto quadrante (por causa do diferencial de juros negativa e ρ positivo).
Geralmente, a área abaixo da linha de 45 graus implica a área onde o investidor americano (casa investidor país) ganha lucros excessivos de coberta arbitragem de juros. Note-se que nesta área inclui as partes dos primeiro e terceiro quadrantes e todo o quarto quadrante.
Se o diferencial de taxa de juros e ρ cair na área acima da linha de 45 graus, incluindo as partes dos primeiro e terceiro quadrantes e todo o segundo quadrante, o investidor Europeia (investidor estrangeiro) ganha lucros excessivos.
Uma palavra de cautela: Alguns dos exemplos mostram grandes taxas de retorno. A probabilidade de desfrutar de retornos tão altos na vida real é pequena.