O risco fiscal no investimento em obrigações

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Títulos de investimento tem uma reputação de segurança, não só porque as ligações fornecer fluxos estáveis ​​e previsíveis de renda, mas também porque, como um obrigacionista você tem primazia sobre o dinheiro do emitente. A sociedade é legalmente obrigado a pagar-lhe o seu interesse antes que distribui dividendos para as pessoas que possuem ações da empresa.

Se uma empresa começa a passar por tempos difíceis, nenhum produto da empresa ou (no caso de uma falência real) com a venda de ativos ir para você antes de irem para os acionistas.

No entanto, os títulos não oferecem garantias férreas. Todos os investimentos carregam algum risco, tais como risco fiscal. Ao comparar títulos tributáveis ​​para outros investimentos, como ações, alguns investidores se esqueça de levar em consideração o potencial elevado custo da tributação.

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Exceto para títulos municipais e títulos mantidos em contas com vantagem de impostos, como um IRA, os pagamentos de juros sobre os títulos são geralmente tributáveis ​​a sua taxa de impostos de renda, o que para a maioria das pessoas está na faixa de 25 a 28 por cento, mas poderia ser tão alta como 35 por cento. . . e, dependendo dos caprichos do Congresso, pode subir mais.

Em contraste, os estoques podem pagar dividendos, a maioria dos quais (graças a um tratamento fiscal favorável transformado em lei apenas alguns anos atrás) são tributados a 15 por cento. Se o preço das ações aprecia, que a apreciação não é tributável em tudo a menos que o estoque é realmente vendido, altura em que, geralmente é tributado a 15 por cento.

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Então você preferiria ter um estoque que retorna 5 por cento ao ano ou uma ligação que retorna de 5 por cento por ano? De um ponto de vista estritamente fiscal, obrigações perder. Pagar ainda 25 por cento de imposto representa uma mordida fiscal de 67 por cento maior do que pagar 15 por cento. (É claro - voltando aos caprichos do Congresso - estas taxas especiais também estão sujeitos a alterações.)

Risco fiscal sobre os títulos é mais pronunciado durante os períodos de altas taxas de juros e inflação alta. Se, por exemplo, a taxa de inflação é de 3 por cento, e os seus títulos estão pagando 3 por cento, você é apenas sobre quebrar mesmo em seu investimento. Você tem que pagar impostos sobre os juros de 3 por cento, de modo que você realmente cair um pouco para trás.

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Mas suponhamos que a taxa de inflação foram de 6 por cento e os seus títulos foram pagar 6 por cento. Você tem que pagar o dobro de imposto como se a sua taxa de juros fosse de 3 por cento (e possivelmente ainda mais do que o dobro do imposto, se seus pagamentos de juros bater-lo em um suporte de imposto mais elevado), o que significa que você cair ainda mais para trás.

A inflação não é provável que vá a 6 por cento. Mas se isso acontecer, os detentores de obrigações convencionais (não-inflação-ajustado) não pode ser campistas felizes, especialmente depois de Abril de 15 rola ao redor.