Os tipos de regras impostas aos bancos de investimento

Os bancos de investimento estão sujeitos a muitas regras que regem suas atividades, mas o foco principal da regulamentação é sobre o fluxo de informações - a garantia de que todos os investidores tenham acesso igual à informação e um grupo não está em desvantagem em relação a outro.

insider trading ilegal

Sob certas limitações, insiders estão autorizados a negociar os títulos da empresa que está envolvido. O SEC define insider trading ilegal como “comprar ou vender um título, em violação de um dever fiduciário ou outra relação de confiança e segurança, enquanto em posse de material, informações não públicas sobre a segurança.”

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A informação é material se a sua divulgação seria provavelmente ter um impacto sobre o preço de um segurança- isto é, se os investidores gostariam as informações antes de tomar uma decisão de investimento. A informação é não públicas se o público a investir não tomou conhecimento dele. Por exemplo, potenciais fusões e aquisições, inéditas números ganhos da empresa, mudanças na gestão, e qualquer aprovação regulatória ou rejeição de uma patente é considerada informação material.

Além de negociação para benefício próprio, é ilegal para repassar essa informação para outras pessoas que negociam sobre ele. Os bancos de investimento têm acesso a muito mais e melhor informação do que o investidor típico. Aqueles indivíduos em posse de informações privilegiadas são estritamente proibidos de negociação em que a informação até que seja liberado para o público através dos canais apropriados.

Um foco recente da SEC sobre insider trading tem sido sobre os chamados empresas de rede de especialistas. Essas empresas muitas vezes acessar o conhecimento de membros da companhia e repassar informação especializada aos fundos de hedge e outros investidores institucionais. Embora seja certamente legal de consultar peritos, incluindo membros da companhia sobre a evolução que afetam a empresa, se a informação obtida não é público, não podem ser negociados em cima.

manipulação de mercado

manipulação de mercado ocorre quando os participantes do mercado conspiram para distorcer os preços e os volumes de negociação, a fim de enganar os mercados. Um exemplo clássico é uma estratégia pump-and-dump em que alguém adquire uma posição em uma empresa, libera informações positivas sobre a empresa e, em seguida, despeja a ação a um lucro. ocorrências pump-and-dump tendem a se concentrar no mercado de ações micro-cap ou centavo, porque esses mercados são mais fáceis de manipular.

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A imagem tradicional de fornecedores pump-and-dump foi a do chamado sala da caldeira onde os indivíduos se frio chamar investidores desavisados ​​e promover uma ação ou ações específicas. O advento da Internet e social media tornou muito mais fácil de realizar uma estratégia pump-and-dump. Só é preciso alguns comentários estrategicamente colocadas ou rumores falsos para conseguir investidores crédulos a ser vítimas de operadores sem escrúpulos.

manipulação de mercado também pode ser feito por pessoas que tomam uma posição curta em um segurança - isto é, aposta no preço das ações cair por curto-venda ou de compra opções de venda - e depois denegrir o estoque por espalhar informações. Uma vez que o preço das ações cai, estes “bashers stock” fechar suas posições com lucro.

Embora certamente não é ilegal para os participantes do mercado para apontar as fraquezas de stocks particulares, é ilegal para espalhar rumores falsos e enganosos. Como você pode suspeitar, casos de estoque contusão são muito difícil de provar.

Nem todos os manipulação de mercado é feito para distorcer os preços. Outra forma de manipulação de mercado é produzindo, em que criadores de mercado conspirar para fazer parecer que a compra e venda de uma segurança é muito mais ativo do que realmente é. UMA formador de mercado é uma empresa que é um negociante em um segurança particular, de pé para comprar e vender pronto, esperando lucrar no spread bid-ask.

Por exemplo, um formador de mercado pode citar um preço de compra de US $ 20,25 por ação e estar disposto a vender o título por US $ 20,50 por ação. Um formador de mercado bem sucedida não se importa tanto se o preço dos valores mobiliários que faz um mercado em subidas. O formador de mercado está preocupado com a capacidade de corresponder compradores e vendedores e lucro sobre o spread entre os preços.

Os investidores preferem investir em títulos que têm um mercado profundo e líquido e muitas vezes olhar para o volume de ações negociadas em um dia ou uma semana como uma indicação de quão profundo o mercado é. -Market making empresas poderia manipular volume simultaneamente comprar e vender o estoque ou conspirar com outros para fazê-lo.

Fluxo de informações

Porque a informação é a força vital da indústria bancária do investimento, regulamentos governar informações que são necessárias e como essa informação é liberado.

Uma mudança regulatória importante adotada pela SEC em 2000, as empresas-alvo e sua divulgação de informações - um regulamento que tiveram um grande impacto sobre a profissão de banco de investimento. Regulamento Fair Disclosure (Reg FD) exige que as empresas divulgar informação relevante para os investidores, ao mesmo tempo.

Antes da adopção Reg FD, as empresas muitas vezes praticado comunicação selectiva - alertando os analistas profissionais que cobrem a empresa à evolução antes da divulgação das informações ao público maior. Muitas vezes, essas divulgações ocorreu em teleconferências trimestrais entre a empresa e os analistas empresa.

Porque a informação é a mercadoria valiosa no negócio de investimento, fornecendo informações para um grupo antes da divulgação mais ampla era visto como a criação de um campo de jogo de nível un.

Reg FD tomou um rumo interessante na era dos meios de comunicação social. O caso que realmente chamou a atenção para esta questão foi a da Netflix CEO Reed Hastings, que postou em sua página no Facebook em julho de 2012 que a Netflix horas mensais de visualização tinha ultrapassado um bilhão pela primeira vez. Netflix não divulgou simultaneamente as informações no comunicado de imprensa mais padrão ou Formulário de arquivamento 8-K.

Apesar da página tendo mais de 200.000 seguidores, incluindo analistas e repórteres, o SEC originalmente carregada Hastings com a violação do Reg FD. A SEC posteriormente mudou sua postura e disse que as empresas podem usar as mídias sociais para divulgar informações se forem cumpridos determinados requisitos. Não esticar a credulidade a acreditar que muito mais pessoas viram a postagem Facebook do que teria visto a divulgação padrão.