Fundos de investimento em
Muitos investidores do Reino Unido retirou o dinheiro fora de EM fundos (mercados emergentes) na recente crise, mas até 2010 o mercado estava crescendo novamente. No verão de 2012, o número de fundos de hedge Em tinha chegado a um ponto mais alto com 1.073 fundos (14 por cento de todos os fundos de hedge globalmente).
EM (mercados emergentes) fundos de investimento começaram a surgir em meados dos anos 1980, quando a International Finance Corporation (IFC) criou o primeiro fundo mútuo que investiu apenas em títulos de EMs, com capital inicial de cerca de US $ 50 milhões. Desde então, a comunidade de fundos EM tem crescido exponencialmente, com os fundos de hedge experimentando algumas das entradas mais rápidas de dinheiro.
De acordo com a Hedge Fund Research, em 2012 os fundos Em tinha aproximadamente US $ 121 bilhões em ativos sob gestão. Os investidores correram para os fundos de hedge EM-driven capital em grande parte por causa dos retornos impressionantes. Antes da crise financeira global em 2008, muitos fundos de hedge EM foram entregar retornos superiores a 25 por cento ao ano, bem acima da média da indústria de fundos de hedge no mundo desenvolvido.
Este recente influxo de dinheiro é talvez alimentado pela percepção de que as economias asiáticas podem estar em processo de desaceleração e os investidores querem ganhar dinheiro com ações locais queda em valor.
EM retornos podem ser afectados pela deterioração da crise da dívida soberana entre os países desenvolvidos (seus principais clientes), um aumento da inflação, maus empréstimos, corrupção e fortalecendo moedas. Se os cínicos estão certos, os investidores precisam de um gestor de fundos de hedge para jogar ambos os mercados locais de curto e longo.
Um exemplo de fundos de EM hedge
Um dos fundos de hedge baseados EM recentes mais bem sucedidos é GAM Talentum Emerging Longo / fundo Curto, gerido por Enrico Camera e Iain Cartmill. Este fundo de US $ 70,1 milhões de investe principalmente em ações, com um, três e cinco anos retornos anualizados de cerca de 9 por cento (com base em 2012 retornos).
É importante ressaltar que esses números sólidos não parecem ter surgido a partir de assunção de riscos excessivos, com pior rebaixamento do fundo ou queda de pico-a-trough a menos de 7 por cento contra uma média do sector de mais de 40 por cento. De fato, em 2008, o fundo ganhou 8,7 por cento, enquanto o Índice de Mercados Emergentes MSCI perdeu mais de metade do seu valor.
gestores do fundo dizer que o segredo é se concentrar em mineração informações sobre up-and-coming ganhos revisões, ecoando muitos pares do mundo desenvolvido que monitoram de perto ganhos estimados para encontrar empresas que podem puxar uma surpresa positiva.
Os gerentes de ir por muito tempo sobre as empresas consideradas como tendo uma vantagem competitiva e cujas valorizações e perspectivas eles acreditam ter sido subestimado.
UMA Financial Times relatório na Primavera de 2011 observou que os analistas acreditavam gerentes` do fundo não estavam apreciando a cabeça para que AVI, um consumo básico e produtos de saúde Sul Africano varejista, era provável que a experiência como resultado de novos investimentos fábrica da empresa, juntamente com o país de crescente descartável renda. Dentro de um ano, o estoque havia dobrado. No lado curto, as apostas de fundos contra empresas que são susceptíveis de ser atingido por ventos contrários competitivos e macro.
Lembrando os riscos de uma estratégia focada-EM
hedge funds EM pode ser popular, mas eles ainda representam apenas 5 por cento do universo de fundos de hedge, com um pequeno punhado de fundos EM ostentando mais de US $ 1 bilhão em ativos.
Crucialmente, muitos investidores ainda insistem que a oportunidade EM baseia-se beta (A medida de volatilidade de um título ou risco sistêmico) - isto é, na realidade, você não está realmente tomando uma aposta evasiva em EMs mas apostando que esses mercados de ações locais vão continuar a aumentar em valor.