Passiva contra o investimento ativo: sua escolha
Até recentemente, todos os ETFs foram fundos de índice. E nos últimos anos, a maioria dos fundos de índice têm sido ETFs. Em 25 de março de 2008, Bear Stearns introduziu um ETF gerido de forma activa: a ETF rendimento atual (YYY). Como ele teria sorte, o Bear Stearns estava prestes a ir abaixo, e quando o fez, o primeiro ETF gerido activamente foi com ele.
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Profético? Possivelmente. Nos anos seguintes, cerca de 130 ETFs geridos activamente, desde 29 provedores, atingiram a rua, com sucesso comercial bastante modesto. Mas o tempo dirá. . . .
Este desenvolvimento não é necessariamente uma coisa ruim, mas há alguns dos prós e contras.
A vantagem índice
Os retornos superiores de fundos mútuos indexados e ETFs sobre fundos de gestão ativa tiveram muito a ver com a popularidade de ETFs até à data. Os fundos de índice (que comprar e manter uma coleção fixa de ações ou títulos) consistentemente superam fundos de gestão ativa. Um estudo feito pela Fulcrum Financial monitorado o desempenho do fundo mútuo ao longo de dez anos e descobriram que 81 por cento dos fundos de valor ficou aquém dos índices, assim como 63 por cento dos fundos de crescimento. E isso é apenas um dos muitos, muitos estudos que apresentam resultados semelhantes.
Aqui estão algumas razões que os fundos de índice (ambos os fundos mútuos e ETFs) são difíceis de vencer:
Eles normalmente carregam taxas muito mais baixas de gestão, cargas de vendas ou encargos de resgate.
custos ocultos - os custos de negociação e custos de spread - são muito inferiores quando rotatividade é baixa.
Eles não tem dinheiro sentado ao redor de marcha lenta (como o gerente de espera para o que ele acha que é o momento certo para entrar no mercado).
Eles são mais - às vezes muito mais - imposto eficiente.
Eles são mais “transparente” - você sabe exatamente o que títulos você está investindo em.
Talvez a maior prova do sucesso dos fundos de índice é como muitos fundos supostamente geridas de forma activa são realmente os fundos de índice em (muito caro) disfarce - fundos de índice armário. De acordo com um relatório em Notícias de Investimento, um jornal para consultores financeiros, o número de fundos de ações ativamente administrados que são fundos de índice armário triplicou nos últimos anos. Como resultado, muitos investidores estão pagando altas taxas de administração (ativos) para os resultados do investimento que poderiam ser alcançados com ETFs de baixo custo.
R quadrado é uma medida de quanto do desempenho de um fundo pode ser atribuída ao desempenho de um índice. Ela pode variar 0,00-1,00. Um R quadrado de 1,00 indica correlação perfeita: Quando um fundo sobe, é porque o índice foi para cima - todos os tempo- quando o fundo cai, é porque o índice caiu - de cada vez. Um R quadrado de 0,00 indica nenhuma correlação. Esta medida é usada para avaliar erros de rastreamento e identificar os fundos de índice armário.
De acordo com dados Morningstar como interpretado por Notícias de Investimento, quase 28 por cento de todos os grandes fundos cap levar um de três anos R quadrado de 0,95 ou superior em relação ao S&P 500 índice da bolsa. Esse tipo de número torna-os fundos de índice armário. E se você olhar para toda a indústria de fundos mútuos, é evidente que o triunfo da indexação está se tornando bem conhecida. Recentemente, o grande fundo média tampa tinha um R quadrado de quase 0,90. Esse número representa um aumento de 0,74 apenas uma década ou mais atrás.
O fascínio de gestão activa
Falando em generalidades, os fundos mútuos administrados ativamente ter havido nenhum amigo para o pequeno investidor. Seu domínio continua a ser um testemunho de ignorância dos fatos e da enorme quantidade de dinheiro gasto em publicidade (muitas vezes enganosa) e PR que dão aos investidores a falsa impressão de que a compra deste fundo ou que o fundo vai levar a riqueza instantânea das pessoas. A mídia muitas vezes desempenha a este absurdo com manchetes splashy, destinadas a vender cópias de revistas ou atrair os telespectadores, que prometem revelar quais fundos ou gerentes são atualmente a melhor.
Ainda assim, a gestão activa pode fazer sentido - e que pode ser especialmente verdadeiro quando alguns dos melhores aspectos de gestão activa são trazidos para o mercado de ETF. Alguns gerentes realmente têm a capacidade de “bater os mercados” - eles são apenas poucos e distantes entre si, e o aumento dos custos de gestão activa, muitas vezes anular todos e quaisquer vantagens destes mercados-batedores ter. Se esses custos podem ser minimizados, e se você pode encontrar um gerente, você pode acabar à frente do jogo. gestão activa em forma ETF também pode ser mais eficiente e mais transparente do que é na forma de fundos mútuos.
E, finalmente, com alguns tipos de investimentos, como commodities e, possivelmente, títulos, gestão activa pode simplesmente fazer sentido melhor em certos casos.
Medição está ficando cada vez mais difícil
Infelizmente, o velho estilo “ativa versus passiva” estudos que consistentemente deu passiva (índice) investir dois polegares para cima está ficando mais difícil e mais difícil de fazer. O que exatamente se qualifica como um fundo de “index” mais, agora que muitos ETFs são criados para rastrear índices que, em si mesmas, foram criados para superar “o mercado” (índices tradicionais)? E que o índice investindo uma vez prometeu muito sólido redução de custos, alguns dos ETFs mais novos, com seus índices newfangled, estão cobrando mais do que alguns fundos de gestão ativa. Estudos futuros tendem a se tornar mais enlameado e enlameado.
Video: Ativo x Passivo - Descubra a Diferença Entre Passivos e Ativos Financeiros | O Investidor de Sucesso
Dê um grande benefício da dúvida para os fundos de índices como os que irão servir-lhe o melhor no longo prazo. Se você quiser ir com um fundo gerido de forma activa, siga estas orientações:
Manter os custos baixos.
Não acredito que um gerente pode vencer o mercado, a menos que o gerente tem feito isso de forma consistente durante anos, e por razões que você pode entender. (Ou seja, evitar o risco “Madoff”!)
Video: ATIVOS E PASSIVOS
Escolha uma empresa de fundo que você confia.
Não ir ao mar! Misture um fundo de índice ou dois com seu fundo ativo (s).
Video: COMO FICAR RICO | PAI RICO, PAI POBRE DE ROBERT KIYOSAKI | RESUMO ANIMADO
Todas as coisas são iguais, você pode querer escolher um ETF sobre um fundo mútuo.