O que um negócio vale a pena para você

As empresas normalmente não basta anunciar que eles estão à venda ea que preço eles estão sendo vendidos. Essas transações são todos tratados através de avaliações financeiras muito cuidado, geralmente feitos separadamente por ambas as partes, que, em seguida, se reúnem para negociar o preço.

Para as empresas, esta operação inclui quase sempre o voto dos acionistas também. Os acionistas têm o direito de recusar a aquisição ou, se eles não querem transformá-lo para baixo de imediato, expressar sua preocupação sobre os preços de modo a que o preço pode ser renegociados.

Muitas vezes, o preço é definido como uma troca proporção em ações, o preço de uma participação de controlo em estoque de compra a um preço acordado por ação, a troca de ativos ou passivos, ou simplesmente uma compra definitiva.

Exatamente como as corporações avaliar o preço que eles estão dispostos a pagar por uma aquisição está muito envolvido, no entanto. Empresas usam vários métodos para avaliar o preço de compra de uma empresa. De facto, vários métodos são normalmente utilizados, em comparação, avaliada, em comparação novamente, e, em seguida, alguns média ou estimativa é desenvolvida usando uma combinação destes métodos de avaliação.

Se você tiver diferenciais no preço estimado entre os diferentes métodos que você usou, você precisa determinar por que existe esse diferencial e qual o preço de usar.

Parcerias e joint ventures não tem realmente uma compra preço- vez, as empresas tendem a chegar a um acordo sobre o montante do investimento, tipos de investimento e participação proporção relativa do rendimento auferido.

Por exemplo, se ambas as corporações estão contribuindo 50 por cento do investimento, em seguida, eles vão cada provável ganhar 50 por cento da renda gerada a partir do empreendimento. Estas ofertas tendem a ficar um pouco mais complicado quando uma corporação está investindo ativos intangíveis como conhecimento, mas, em seguida, o valor de consultoria ou terceirização que a perícia ou o valor de mercado de salários para a contratação de uma posição semelhante mercado são todas as medidas comuns da contribuição de tais ativos intangíveis.

Mesmo para buyouts e aquisições hostis, muitas vezes, a análise não é mais complexo do que aqueles usados ​​para investir no estoque dessas empresas. O valor contábil da empresa, o valor de mercado, ou combinações de ambos são usados ​​em conjunto com essas métricas, a fim de determinar se a empresa é super ou subestimados em relação ao que essa empresa está a pedir o pagamento na aquisição.

As outras formas de avaliações, os que realmente vale a pena discutir em detalhe, são as fusões e as aquisições. Como é que uma empresa colocar um valor em outra empresa, nesses casos? Normalmente, relatórios profissionais desenvolvido pela M&A empresas são extremamente detalhadas, avaliando todos os aspectos do negócio.

Estes relatórios são sempre feitas a partir da perspectiva da empresa adquirente, porque os benefícios que são gerados por essa empresa são indefinidos, enquanto o preço de venda é uma transação de uma só vez (potencialmente dividido em vários pagamentos).

É por isso que é comum para as empresas a pagar algo chamado prêmio de controle - um montante pago para uma empresa que é mais do que o valor real da empresa. Isso é feito quando acredita-se que a empresa adquirente pode obter mais valor da empresa adquirida que a empresa adquirida é atualmente capaz de produzir por conta própria.

Por exemplo, uma empresa pode valer US $ 1 milhão, mas a empresa adquirente sente que pode fazer essa empresa mais bem sucedida do que é atualmente, utilizando economias de escopo, por isso está disposto a pagar US $ 1,25 milhões em vez, com a expectativa de gerar retornos positivos sobre o investimento a partir de cinco anos e continuando a cada ano indefinidamente. Claro, soa como um bom plano, mas como eles descobrir isso?

Primeiro e mais fácil, comparando o valor contábil da empresa eo valor de mercado da empresa é uma ótima maneira para você começar. O valor livro é encontrado no balanço e é apenas o valor total de todos os seus ativos menos o valor dos ativos e passivos intangíveis. É a soma de todos os ativos físicos a empresa possui menos a dívida que detém.

Esse número diz-lhe que você pode obter para que a empresa se você só decidiu vendê-lo com base no montante total pago pela empresa para seus ativos (que podem ser otimista alto se a empresa está fazendo mal, ou pessimista baixo se a empresa tem um grande potencial futuro para o lucro). Naturalmente, a maioria M&Um não é motivado por esta intenção.

Agora que ao comparar o valor da corporação mercado - isto é, o número total de ações em circulação vezes o preço de mercado por ação. Se nada mais, que irá dizer-lhe o sentimento do mercado é por esta empresa, bem como o que você pode fazer fora de vender seus ativos em um cenário de pior caso.

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Outro método é simplesmente comparar a empresa em questão para o preço de venda de outras empresas comparáveis. Agora, pode não haver quaisquer empresas que são perfeitamente adequados para uma tal comparação, mas esta análise ainda fornece informações valiosas.

Assim como se você fosse comprar uma casa e você queria para definir um valor espécie de base para comparar uma casa para outra, para descobrir o que empresas do mesmo tamanho relativo valem irá dizer-lhe o quanto acima ou abaixo da média da empresa em questão está vendendo para.

Além disso, descobrir o quanto as empresas do mesmo setor, mas de tamanho diferente valem também irá ajudar a fornecer informações valiosas do que as expectativas de preço de mercado será em relação ao seu tamanho, a indústria, o lucro, ou avaliações semelhantes. Isso me traz para a próxima avaliação.

O método de fluxo de caixa de avaliar uma empresa é um pouco mais complicado. Usando dados históricos e projeção de vendas para os próximos anos, torna-se possível determinar os fluxos de caixa futuros para a corporação. Usando o valor presente dos fluxos de caixa futuros, a empresa pode estimar exatamente quanto dinheiro ele vai gerar fora do negócio.

Agora, a razão dessa avaliação se torna tão complicado é que a empresa também tem de considerar como fluxos de caixa vai mudar sob a propriedade da corporação. Qual será a natureza das mudanças, e como vai essas mudanças influenciam os custos, receitas e lucros? Se tudo isso pode ser determinado dentro de um intervalo estimado razoável, então é muito mais fácil para estimar o valor da corporação.

Se nada mais, ele vai te dizer quanto tempo vai demorar para começar a gerar um retorno positivo sobre o investimento, se em tudo. É o preço tão alto que você nunca vai gerar um retorno? Será que vai demorar 100 anos para gerar um retorno? Usando o valor do dinheiro no tempo, as negociações de preço para M&A freqüentemente medir preço em anos e não em dólar, o que pode soar estranho para alguns.

Maiores corporações também podem usar medidas de quota de mercado. Este método irá ainda eventualmente vir para baixo a que a quota de mercado vale a pena e quanto receitas adicionais serão gerados usando a quota de mercado ea capacidade de expandir a quota de recém-adquirida, mas particularmente para indústrias de alta competição, como refrigerantes e tecnologia , o valor da quota de mercado pode ser muito alto.

Pessoas com lealdade marca muito alta, dizem que a competição entre Coca-Cola e Pepsi, significa que tomar quota de mercado pode ser como cavar através de concreto usando uma colher de cera.

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Preço não é apenas um conjunto de avaliação, no entanto. O montante que a empresa adquirente pode pagar vai desempenhar um grande papel. Não é simplesmente sobre o valor que eles podem extrair da outra empresa se eles simplesmente não podem pagar o preço elevado.

A empresa a ser adquirida também deve estar convencido de que o preço é justo, porque se for muito baixo, então ele tem pouco incentivo para que ele concorda em M&A. Esta é mais uma questão de própria disponibilidade de ativos da empresa de valorização, mas ainda desempenha um papel importante nas negociações de fixação de preços.

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Uma série de outros métodos são usados ​​para valorizar um negócio. Esses grampos são incluídos em praticamente todos os relatórios, e eles são muito fácil de fazer com um pouco de prática. Ele não explica como a empresa pretende fazer a compra, no entanto.