Banca de investimento: como comparar taxas de crescimento usando dados passado
banqueiros de investimento graves não basta olhar para as demonstrações financeiras de um ano. Para a análise em profundidade das finanças, banqueiros de investimento dependem de vários anos de dados financeiros, que são os ingredientes crus de análise de tendências,
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E para levar esses dados de tendência para o próximo nível, banqueiros de investimento estão procurando maneiras para comparar com as tendências das empresas relacionados também.
Não há uma fórmula mágica que você precisa sempre que o cálculo da mudança em um número de outro.
Variação percentual = ([New Number - Old Number] ÷ Old Number) × 100
Vamos utilizar um exemplo de base: Imagine uma planta de milho foi de 10 polegadas de altura antes de um agricultor vertida um balde de fertilizante sobre ele. Depois de duas semanas, a planta cresceu para ser 18 polegadas de altura. Aqui é o quanto a planta cresceu:
Variação Percentual = ([18-10] ÷ 10) x 100 = 80%
Esta fórmula é crítico quando se mede tendências.
Um exemplo: Dell
Talvez você se lembra que, em 2013, Michael Dell manifestaram interesse em assumir a sua empresa de computadores, a Dell Computer, privado em uma aquisição alavancada. As notícias indicam que o crescimento da receita da Dell foi desacelerando em relação à indústria e que ser privado permitiria à empresa fazer investimentos necessários para se manter competitiva. (Investimentos em novos equipamentos e expansão é chamado dispêndios de capital.)
Um banqueiro de investimento seria usar dados de tendência para quantificar esta história financeira. O primeiro passo seria a de obter receitas e despesas de capital da Dell para vários anos, ambos os quais estão disponíveis a partir demonstração de resultados da Dell e da demonstração do fluxo de caixa do último arquivamento 10-K da empresa. Para poupar tempo, aqui está uma apresentação de vários anos de rendimento e capital gastos da Dell.
| Fiscal de 2013 ($ milhões) | Fiscal de 2012 ($ milhões) | Fiscal de 2011 ($ milhões) | |
|---|---|---|---|
| receita | 56.940 | 62.071 | 61.494 |
| As despesas de capital | 513 | 675 | 444 |
Fonte: Dell arquivamento 10-K para o ano fiscal 2013, que termina 01 de fevereiro de 2013
Interpretar os resultados
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Isso parece muito, mas em seu rosto, você não pode recolher informações tendência muito até que você converter os números absolutos em mudanças percentuais.
| Fiscal de 2013 (variação em%) | Fiscal de 2012 (variação em%) | |
|---|---|---|
| receita | -8.3 | 0,9 |
| As despesas de capital | -24 | 52 |
Agora, a história Dell se torna cristalina e quantificados. Receita fez cair 8,3 por cento no ano fiscal de 2013, certamente não é um desenvolvimento positivo. Mas ainda mais alarmante, a empresa cortar suas despesas de capital em 24 por cento. Essa é uma tendência preocupante porque as empresas de tecnologia dependem de inovação e novos produtos para o crescimento da receita. Neste ponto, os banqueiros de investimento pode começar a ver o problema que a Dell está tentando resolver.
tendências Medida próxima à indústria
Antes de banqueiros de investimento pode saltar a qualquer conclusão sobre o que vimos nos tendências, é importante para medir essas tendências contra outras empresas. Afinal de contas, talvez queda de 8,3 por cento da Dell na receita é realmente menos grave do que a relatada por outras empresas de tecnologia.
E, talvez, o resto da indústria está a cortar nas despesas de capital, de modo que uma redução de 24 por cento não é tão incomum. Sabendo isto iria colocar os dados de tendência em uma luz muito diferente.
Prepare uma lista de comparação de indústria. Usando a lista de pares da indústria de hardware de computador, você cria um gráfico mostrando as tendências de receita e gastos de capital no rivais.
| Receita mudança comparável 2013 Período (% mudança) | Despesas de Capital Mudança no Comparável 2013 Período (% mudança) | |
|---|---|---|
| maçã | 18,8 | 89,3 |
| A Hewlett-Packard | -5.0 | -23,1 |
| NCR | 7.7 | 44,4 |
Fonte: registros da Companhia (Apple período de 12 meses encerrado em março de 2013- Hewlett-Packard período de 12 meses encerrado em 31 de janeiro de 2013- NCR período de 12 meses encerrado em março de 2013)
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Avaliando os resultados da Dell, é claro que a empresa está em perigo de ficar para trás os investimentos que estão sendo feitos por outras empresas de hardware de computador, Apple e NCR. Mas é interessante notar que o mais próximo rival direto da Dell, Hewlett-Packard, é semelhante puxando para trás em seus gastos de capital em função da receita em declínio. Os bancos de investimento pode usar esta análise da indústria para tirar conclusões mais profundas.
Não há nenhuma regra que diz que as empresas têm para terminar seus exercícios em 31 de dezembro Às vezes as empresas do mesmo setor estão em diferentes calendários de reporte, ou seja, eles relatam trimestres encerrados em ligeiramente diferentes meses, como é o caso com a Dell ea maioria dos seus pares . Esta é apenas uma limitação do relatando que os banqueiros de investimento deve usar o julgamento para trabalhar.