Permitem ajustes de carteiras de investimento para se adequar às vezes
Uma das poucas constantes no mundo dos investimentos é a tendência para o investimento retorna para reverter para sua média. O que isto significa é que, se um determinado tipo de investimento (ações, títulos, que-ter-você) normalmente retorna X por cento ao ano, mas para os últimos anos voltou consideravelmente mais do que X, você tem uma melhor do que 50/50 chance de que os retornos são para uma desaceleração.
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Se, pelo contrário, o investimento tem vindo a produzir retornos nos últimos anos muito menos do que X, você tem uma chance melhor do que 50/50 que os retornos estão prestes a melhorar. Esta regra, apropriadamente, é chamado reversão à média.
retornos são popularmente calculada por aquilo que é referido como o Relação P / E. O “P” significa preço. O “E” significa ganhos. Quando o preço médio de todas as ações é dividido pelos ganhos médios de todas as empresas, que normalmente vêm com um número algo em torno de 20. Em outras palavras, se o preço médio do estoque médio é de R $ 10, em seguida, as empresas são em geral tomada cerca de 50 centavos por ano para cada parte do estoque que já emitidas.
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Estudos que remontam décadas mostram que sempre que o P / E aumentou extremo norte de 20 (tal como o fez em 1999), o retorno das ações geralmente começam a falhar, e eles por pulverização catódica por um bom tempo. Quando o P / E cai muito abaixo de 20 (como o fez em 2008), o retorno das ações geralmente aquecer para os próximos anos.
Não muito tempo atrás, um economista de Yale chamado Robert J. Shiller ajustou o P / E para refletir não só os ganhos do ano passado (como o P / E mede tipicamente) mas os ganhos ao longo dos últimos 10 anos, tendo a inflação em consideração. Teste dos dados parece indicar que o Shiller P / E (a relação P / E é muitas vezes chamado a múltiplo) Pode ser um preditor um pouco mais precisa do futuro desempenho das ações do que o antiquado P / E. (Este tópico é atualmente uma área de debate quente.)
A razão E / E P antiquado está publicada em muitos lugares. Procure o ETF Vanguard Total de Stock Market (VTI), e verificar a relação de corrente P / E na descrição do fundo. Clique no “Portfolio & guia Gerenciamento”. O P / E foi de cerca de 21, ligeiramente acima da norma histórica. O Shiller P / E, no entanto, foi que monta a cerca de 20,5, bem acima do seu histórico significativo de 15,5.
Se você olhar para os estoques não-americanos (ir para Vanguard novamente e em vez de verificar VTI, verifique a Vanguard Total International Stock Market ETF [VXUS]), você verá que a relação P / E para as empresas estrangeiras é atualmente 19. Infelizmente , não há ninguém no momento rastreando o Shiller P / E de bolsas estrangeiras.
Você não quer ir louco com essas coisas, mas se os índices P / L acima caísse bem atrás normas históricas, pode ser um bom momento para reforçar sobre os estoques. . . talvez adicionando 5 por cento ou mais para sua alocação normal. Se as relações de subir bem acima dos padrões históricos, você pode querer reforçar em títulos. . . talvez tendo a sua atribuição normal até 5 por cento e reduzir suas posições de ações em conformidade.