Qual é a melhor relação estoque-a-bond?

Existem novas maneiras de pensar sobre o quanto de uma carteira de aposentadoria pertence em obrigações. A maioria dos profissionais financeiros mudaram muito além do velho ditado, realizada caro por anos, que o percentual de sua carteira realizada em títulos deve ser igual à sua idade. (Por 60 anos, você deve ser de 60 por cento em bonds- aos 70 anos, 70 per- e assim por diante.)

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“O risco real para as carteiras da maioria das pessoas é, paradoxalmente, não levando risco de mercado bastante com maior-que retornam, mas mais voláteis investimentos, como ações e commodities”, diz Steve Cassaday, CFP, presidente da Cassaday & Company, Inc., uma gestão de investimentos e empresa de planejamento financeiro em McLean, Virginia.

“Dado o que a maioria das pessoas ter salvo por reforma, e a média de vida de hoje, uma carteira mais agressiva é a única escolha se as pessoas estão indo para manter seu estilo de vida.”

Cassaday pesquisou os retornos de vários tipos de investimentos ao longo dos últimos 35 anos e concluiu que uma carteira de 15 títulos por cento e 2,5 por cento em dinheiro, com o restante em investimentos mais agressivos, mas muito bem-diversificados, como ações e commodities, na verdade, oferece a maior grau de absoluta segurança para o investidor médio.

Em outras palavras, ele opta para colocar seus clientes aposentados em carteiras que são mais de 80 ações por cento, incluindo estoque EUA, estoque estrangeira, REITs, e commodities.

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visualizações de Cassaday foram publicados no Jornal de Planejamento Financeiro e criou uma grande celeuma entre os tipos financeiros profissionais, muitos dos quais são céticos, na melhor das hipóteses, das conclusões de Cassaday.

carteiras agressivas da Cassaday, quando costas-provado (Usando computadores para simular como eles teriam feito ao longo da história), mantiveram-se notavelmente bem através de ambos os mercados touro eo urso. Claro, eles mergulhar quando o mercado de ações é baixo, mas eles voltam - pelo menos até o momento que eles têm.

A agressividade da abordagem de Cassaday pode não ser adequado para todos os investidores, por duas razões:

• O futuro do mercado de ações pode não ser tão róseo quanto o passado.

• A carteira de mais de 80 por cento de equidade está sujeito a grandes mergulhos em tempos ruins. As pessoas tendem a entrar em pânico e vender seus anjos caídos apenas quando deveriam estar segurando-o mais. Os mercados de ações e de commodities são como elásticos gigantes: Após o maior abaixo trechos, você tende a ver os mais fortes snap-backs, e vice-versa.

Tenha em mente que uma carteira de 80 ações por cento e 20 por cento de títulos vai ter retrocessos a curto prazo, alguns deles major. De acordo com dados compilados pela Vanguard, tal carteira tem visto retornos anuais negativas em 23 dos últimos 86 anos. Mas o retorno médio anual tem sido uma muito impressionante de 9,4 por cento.

“A troca de retornos anuais ocasionais abaixo da média de longo prazo tem sido historicamente retornos de longo prazo bem acima do que é possível com uma carteira mais estável”, diz Cassaday.

“Nossa orientação aos clientes sempre foi para segurar o lado do caiaque quando as coisas ficam difíceis. Declínios sempre tornar-se recuperações, e contanto que você não precisa de todo o seu dinheiro em um montante fixo e determinado ponto (muito poucas pessoas fazem), então ele sempre pagou para esperar.”

Não cada investidor pode “agarrar ao lado do caiaque.” Para aqueles que não podem, de uma carteira um pouco menos agressivo do que Cassaday aconselha provavelmente funcionam melhor. (O próprio Cassaday altera seu portfólio para seus clientes que não podem emocionalmente lidar com muita volatilidade.)

William P. Bengen, PCP, escreveu um livro para outros planejadores financeiros chamados Conservando Carteiras cliente durante Aposentadoria (FPA Press). Seu livro sugere uma espécie de compromisso entre o portfólio Cassaday ea carteira com base na idade tradicional. A maioria dos planejadores financeiros são muito mais em sintonia com o pensamento de Bengen do que com Cassaday de.

Bengen, como Cassaday, analisaram os números para trás e para a frente. Sua conclusão: Sim, ajustar seu portfólio quando você se aproxima da aposentadoria para incluir mais títulos e menos ações, mas não ajustá-lo muito. “Dado que os retornos das ações, historicamente, creme de títulos retornos, você pode precisar desses retornos das ações, se a sua carteira vai durar enquanto você faz”, diz Bengen.

Para a maioria das pessoas, diz Bengen, 40 por cento não volátil, investimentos seguros é provavelmente suficiente. Se você quiser obter mais conservador do que isso, Bengen sugere que você subtrair sua idade de 120 e alocar essa quantidade para o cofre e não volátil. Por exemplo, aos 60 anos, você pode dar a si mesmo uma fração de 60/40 (ações / bônus), e aos 65 anos, você pode dar a si mesmo uma fração de 55/45.

“Eu não iria atualizar alocação de ativos a cada ano - apenas a cada quinto ano, em um aniversário divisível por cinco,” diz Bengen. O nosso 65-year-old acima pode então, aos 70 anos, ir para uma divisão de 50/50.

A fórmula de Bengen não é tão longe de Cassaday do que possa parecer inicialmente. A stocks parte da equação pode incluir qualquer investimento com um rendimento potencialmente elevado, mas também o potencial volatilidade: mercadorias, investimento imobiliário, títulos de alto risco, e mesmo 30 anos do Tesouro. O lado de títulos de sua carteira iria incluir qualquer tipo de investimento verdadeiramente não volátil, incluindo a curto e obrigações de elevada qualidade intermediária prazo, anuidades e CDs.

E até certo ponto, os investidores devem ajustar as porcentagens de acordo com as condições econômicas. Mantenha-se atento para mudanças extremas nas condições de mercado e ajustar conforme necessário. “Não seja de madeira”, diz Bengen.