Banca de investimento: como diferentes fatores afetam os preços dos títulos
Na banca de investimento, risco de crédito de um título está relacionada com o risco de que o emitente pode optar em pagamentos de juros ou reembolso do capital. Claro que, se um incumprimento das obrigações, que não significa que o investidor vai perder todo o seu investimento no vínculo. Os investidores em títulos que a inadimplência tipicamente recuperar uma parte significativa do seu investimento. Títulos com maior risco de inadimplência vender a rendimentos mais elevados até o vencimento.
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Os spreads de crédito são definidos como o prêmio de risco sobre os títulos do Tesouro de prazo similar. Os spreads de crédito são uma forma matemática para medir quanto mais investidores rendimento entrar em uma ligação que o outro. Os spreads de crédito são fundamentais para os investidores para se certificar de que eles estão sendo compensados suficiente para o risco extra que eles estão assumindo um vínculo com mais problemas potenciais.
Por exemplo, se os títulos do Tesouro de dez anos estão rendendo 3 por cento, e um emissor corporativo particular está produzindo 5 por cento, em seguida, o spread de crédito é de 2 por cento, ou 200 pontos-base. (UMA Ponto base é definido como um centésimo de um ponto percentual.)
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Os spreads de crédito tendem a aumentar durante a recessão económica, com os investidores tornam-se preocupado que os lucros corporativos e fluxos de caixa vai diminuir e impactar negativamente a capacidade das empresas para o serviço da dívida. Durante as recessões, os spreads de crédito tendem a aumentar em praticamente todos os assuntos corporativos e os preços dos títulos do declínio geral. Por outro lado, durante recuperações econômicas e lanças, os spreads de crédito tendem a diminuir à medida que investidores se tornam mais otimista sobre os fluxos de caixa firmes.
A combinação destes diferentes factores determina o rendimento específico de maturidade para um problema de ligação. Tanto à escala econômica (macro) e específico da empresa (micro) fatores afetam o rendimento até o vencimento em emissões de obrigações e, portanto, o valor dos títulos.