Como controlar o mercado de títulos de banca de investimento

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No mundo da banca de investimento, o noticiário da noite relata tipicamente como o Dow Jones Industrials ou S&P 500 índices de ações realizadas nesse dia, mas os resultados no mercado de títulos geralmente não são relatados pela mídia popular. Não é o equivalente a um índice de mercado de obrigações amplamente seguidas para os dois índices de ações populares.

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Assim, os investidores em títulos normalmente considerar a curva de rendimentos do Tesouro EUA o benchmark do mercado de títulos apropriados e monitorar alterações na curva de rendimento para avaliar as taxas de mercado de obrigações e juros.

A curva de rendimento Fazenda EUA é simplesmente um gráfico que mostra a relação entre o rendimento de um título Fazenda EUA em relação à maturidade do instrumento. títulos do Tesouro EUA são usados ​​porque eles estão sempre emitido pela mesma entidade - o Tesouro EUA - e eles não têm risco de inadimplência. Então, eles dão uma idéia do que os investidores exigem para o valor de tempo puro de dinheiro.

Na maioria das vezes, a curva é inclinada para cima. Em outras palavras, a mais longo prazo (mais longa-duração) títulos do tesouro têm um rendimento mais elevado de maturidade do que os títulos do tesouro prazos mais curtos. Isso faz sentido intuitivo: Um longo período de tempo geralmente tem maiores riscos, apenas porque não há mais tempo para coisas inesperadas acontecer.

A maioria dos credores preferem emprestar a curto prazo, e a maioria dos mutuários preferem emprestar a longo prazo. Para induzir os credores a emprestar a longo prazo, os credores devem ser oferecido um prémio de tempo.

Por vezes, no entanto, a curva pode tornar-se plana ou mesmo invertido. Uma curva de rendimento plana é aquela em que todos os rendimentos são muito próximos um do outro. Uma curva de rendimento invertida acontece quando os rendimentos de curto prazo são realmente mais elevados do que os rendimentos de mais longo prazo. Muitas pessoas acreditam que a curva de rendimentos horizontal ou invertida é um precursor para uma recessão econômica ou desaceleração.

Os credores estão dispostos a aceitar um menor rendimento de longo prazo para bloquear os retornos atuais, enquanto os mutuários estão dispostos a pagar taxas mais elevadas no curto prazo porque eles acreditam que vai ser capaz de obter taxas mais favoráveis ​​de longo prazo no futuro.

Investidores normalmente olhar para a muito curto final da curva de rendimento (Fazenda taxa de conta de 90 dias), a média da curva de rendimento (a taxa de título do tesouro de 10 anos) e a extremidade longa (a taxa de título do tesouro de 30 anos) para obter uma alça sobre o mercado de títulos.

Quando as pessoas na indústria de gestão de investimentos perguntar como o mercado de títulos fez, a resposta tipicamente envolve detalhando o que aconteceu tanto para o Tesouro de 90 dias e os títulos do Tesouro de 30 anos.