Fundos indexados para a sua carteira de investimentos - etfs e além

Investidores no Reino Unido e em todo o mundo têm consertado e adaptou o ETF básico (fundos negociados em bolsa) modelo, produzindo uma série de estruturas construídas em torno da idéia simples de rastreamento índice através de um fundo.

Mútuas ou fundos de investimento

A variação do fundo de índice de mercado de massa é a mútuoouconfiança unidade, um veículo aberto que está fixado o preço diário e pode emitir novas unidades em uma base diária se assim o decidir como mais investidores comprar.

fundos de investimento são normalmente executados por grandes grupos de gestão de fundos, como a Fidelity, Scottish Widows, Legal e geral, e HSBC no Reino Unido e Vanguard nos EUA. Nenhuma discrepância deve existir entre o valor subjacente das unidades e o preço cotado para o seu consultor ou revendedor. Quaisquer dividendos que vêm segurando as acções da carteira são distribuídos como um rendimento, pagos em intervalos regulares, para participantes.

ETNs

Em essência, um ETN (Nota negociado em bolsa) é simplesmente um rastreador (como um ETF), mas onde o IOU do emissor é muito explícito.

Muitos ETFs sintéticos apresentam bastante uma estrutura complexa de swaps e garantias, que o ETN substitui com um IOU simples. O banco promete fazer o pagamento e seu IOU torna-se de fato uma outra forma de dívida bancária. Se o banco que emite o IOU vai busto, você perde seu dinheiro.

A vantagem de um ETN é que é simples, fácil de estruturar e pode ser construído rapidamente. Esses atributos ajudam a manter os custos ao mínimo e permitir que um emissor para responder muito rapidamente à evolução dos mercados. Eles também ajudam o emissor projetar um produto que controla um mercado mais complexo, mais opaco que não pode ser replicado usando uma estrutura tradicional. Essa estrutura inovadora significa que ETNs são especialmente úteis na localização de coisas, tais como mercadorias ou replicar as estratégias de fundos de hedge.

O risco de contraparte de investir em um ETN é muito alto porque você está comprando de forma eficaz em um título emitido pelo banco, e um inseguro para arrancar! Se o banco vai busto você não pode obter o seu dinheiro de volta - que é precisamente o que aconteceu com muitos investidores em ETNs do Lehman.

Investir em commodities

de commodities negociados em bolsa (CTE) fazem o que dizem na lata - rastrear um físico mercadorias à vista preço de mercado (um negociadas com a expectativa de entrega real) ou um índice de mercadorias compósito (Um agrupamento de activos que representam um segmento de mercado particular).

Com efeito, eles estão perto da estrutura de ETF sintético em que os gestores de fundos (ETF Securities no Reino Unido) comprar swaps com uma contraparte, que por sua vez, garante que pagar os retornos do índice subjacente.

Com recursos baseados em matérias-primas muitos, o índice subjacente não é composto de ações, mas lotes de contratos individuais dos futuros `base que rastreiam um preço local para a entrega de uma mercadoria em algum momento no futuro.

Pensando imposto para retornos totais

Dividendos questões presentes para muitos PTE. O problema, especialmente para os fundos de índices internacionais, é que diferentes jurisdições fiscais tratar dividendos de maneiras diferentes. Alguns países, como os EUA impõem impostos retidos na fonte e aplicar uma carga na fonte. Outros países têm uma estrutura totalmente diferente e tributar o investidor que recebe o pagamento de dividendos. Esta complexidade introduz o conceito de rede e dividendos brutos.

Mais fundamentalmente, os pagamentos de dividendos humildes importa enormemente para retornos totais, independentemente de se eles são tributados na fonte ou não. Muitos estudos de longo prazo dos retornos ao longo dos últimos 100 anos revelam que os dividendos são responsáveis ​​por 30-90 (!) Por cento do total de retornos de investir em ações de risco, que em suma confirma a importância de dividendos. Mas o que é ainda mais importante do que os dividendos é que você escolher para reinvesti-los no estoque subjacente ou índice.

Quando você combinar o efeito de composição de reinvestimento de dividendos com um rendimento de dividendo aumentando constantemente (esperamos que os absolutos de pagamento aumenta com a inflação), você descobre que os dividendos pode ser a primário fonte de retornos totais a longo prazo.

Alguns trackers índice não pagar um dividendo em tudo porque a sua classe de ativo subjacente, como futuros de commodities, não é aquele que produz um dividendo. Alguns mercados accionistas como o Japão também deu um dividendo muito baixo.

Mas a maioria dos mercados accionistas dominantes e todos os mercados de títulos pagam uma renda e efetivamente você tem duas opções:

• Leve esses pagamentos de dividendos regulares (normalmente trimestral ou semestral) como um pagamento e depois reinvestir diretamente através de um corretor ou implantar o dinheiro em outro lugar.

• Encontrar um fundo rastreador que segue o Retorno total a partir de um índice.

Um índice de retorno total (tanto o índice eo ETF) fundo enrola os pagamentos regulares de dividendos no índice nível-ou seja, ele não paga o rendimento, mas reinveste-lo. Isso pode ser especialmente útil para os investidores em mercados emergentes, onde regimes fiscais variam enormemente e existem cargas de questões de moeda e controle de capital.

Ele também pode ser útil para o investidor esquecimento em mercados tradicionais que quer alguém para se preocupar constantemente reinvestir o dividendo.

índices de retorno total tendem a ser controladas por fundos de índices sintéticos, simplesmente porque a mecânica de rastreamento de dividendos e reinvestimento pode ser demorado e caro.

Melhor usar um IOU de bancos de investimento, onde essa contraparte promete pagar retorno incluindo o dividends- total que é, o banco faz todo o número complicada trituração para incluir o pagamento de dividendos. O banco, provavelmente, tem uma equipe de imposto inhouse enorme que são mais capazes de trabalhar seu caminho através de regimes fiscais dividendo complexos.

Quando você olha para um índice, investigar se o retorno total é líquido de dividendos e retenção na fonte (a forma mais comum) ou bruto (o imposto não tenha sido deduzido).

stocks Valor: trackers Fundamentais

índices fundamentais não são desenvolvidos por extremistas religiosos, mas são índices que captam na ideia de dividendos, mas ampliar seu foco para ações de valor chamados em geral. Claramente alguns investidores não acreditam que o mercado sempre coloca um preço razoável em certas unidades populacionais não amadas.

Em particular, os investidores em valor acreditam que uma estratégia de investimento que constrói um índice inteiramente em torno de sua capitalização de mercado não é necessariamente a melhor idéia, porque ele premia ações cujo preço das ações está crescendo rapidamente e não a empresa com um balanço de som ou sólida, sustentável crescimento dos lucros.

Alguns investidores de valor preferem investir em um índice cuja constituintes não são decididas pelas mudanças de humor maníacos do mercado, mas pelo seu valor fundamental, através de medidas como o dividend yield (ações de maior rendimento são uma percentagem maior do índice) ou uma combinação de fatores fundamentais, incluindo o valor contábil das empresas.

Uma abordagem activa a índices de gestão

Nos últimos anos, uma estranha forma de fundo de rastreador surgiu em cena. Estes fundos de baixo custo ainda rastrear um índice como qualquer outro ETF ou ETN, mas o próprio índice é baseado nas decisões ativos de um gestor de fundos ou economista / estrategista. Estes índices podem mudar de composição muito rapidamente porque as regras que regem deles podem ser bastante flexível.

Muitos investidores ETF tradicionais acreditam que esses índices gestão ativa são uma farsa e apenas outra maneira de embalar-se as decisões do gestor do fundo ativo, dentro de um fundo de rastreamento índice barato. Mas eles são, sem dúvida, popular em áreas tais como obrigações e em carteiras de classe multi-ativos.