Qual é a curva de rendimento no investimento em obrigações?

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Uma decisão difícil para os investidores em títulos colocando em dinheiro fresco ocorre nesses momentos raros na história quando você vê uma curva de rendimento invertida. o curva de rendimento refere-se à diferença entre as taxas de juros no longo prazo em relação às obrigações de curto prazo. Normalmente, títulos de longo prazo pagar taxas mais elevadas de juros. Se a curva de rendimento é invertido, isso significa que os títulos de longo prazo estão pagando taxas mais baixas de juros do que títulos de prazo mais curto.

Video: O que é curva de rendimento. Thiago Martins Avila

Essa situação não acontece muitas vezes, mas acontece. As razões para a curva de juros são muitos e complexos, e que incluem as expectativas de inflação, sentimentos sobre a economia e demanda externa por dívida EUA.

Quaisquer que sejam as razões para uma curva de rendimento invertida, não faz sentido para amarrar o seu dinheiro em um título de longo prazo quando um vínculo de curto prazo está pagando tanto interesse ou, eventualmente, um ligeiro pouco mais. Ou não?

Alguns planejadores financeiros discordaria, mas não se avessos a investir em títulos de longo prazo, mesmo quando a curva de rendimento é um bocado ligeiro invertido. Pervertido? Nah. Lembre-se que uma grande razão que você está investindo em títulos é ter uma almofada se os seus outros investimentos (como ações) ter uma queda livre. Quando as ações mergulhar, o dinheiro tende a fluir (e fluxo rápido) em títulos com grau de investimento, especialmente Treasuries. Inicialmente, a “corrida para a segurança” cria mais demanda por títulos de curto prazo, e seu preço tende a subir.

Com o tempo, no entanto, uma queda no mercado de ações muitas vezes resulta em que os federais baixando as taxas de juros (em uma tentativa de relançar a economia), o que eleva os preços dos títulos - especialmente o preço dos títulos com prazos mais longos. Em outras palavras, a longo prazo do Tesouro são o seu melhor hedge contra a queda do mercado de ações. Se essa cobertura está pagando um cabelo menos em juros, ainda pode valer a pena tê-lo, em vez de títulos de curto prazo, em sua carteira.

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Considere outra razão para investir em títulos de longo prazo, mesmo que eles não estão pagando o que títulos de curto prazo está pagando. E se as taxas de juros cair, independentemente do que está acontecendo no mercado de ações? Às vezes as taxas de juros caem, mesmo quando o mercado de ações está subindo. Se for esse o caso, mais uma vez, você pode desejar que você estivesse segurando títulos de longo prazo, diz vínculo guru Chris Genovese. “Se as taxas de juros estão caindo quando suas obrigações de curto prazo amadurecer, você pode ser forçado a reinvestir a uma taxa inferior”, diz ele. “No contexto de toda uma carteira de ligação, possuindo ligações tanto de curto prazo e de longo prazo, independentemente da curva de rendimento, pode ser aconselhável.”

A curva de rendimento recente não foi invertida em tudo. Como de tarde, de longo prazo do Tesouro em particular, estão actualmente a pagar um bom negócio mais de Treasuries de curto prazo, que agora estão pagando taxas de tripulação de corte. Pelo tempo que você está lendo isso, no entanto. . . quem sabe?