Descobrir se você quer treasuries

Aqui estão algumas razões títulos do Tesouro provavelmente pertencem na sua carteira de investimentos e que tipo de retorno que você pode realisticamente esperar de tais investimentos.

Vire-se para Treasuries em tempos de turbulência

Quando você comprar títulos do Tesouro, não só você começa a plena fé e crédito do governo EUA assegurando-lhe o seu dinheiro de volta, mas você obter outras vantagens também. Por exemplo, não há nenhuma chance de uma chamada precoce deve taxas de juros caem. E a liquidez - a possibilidade de vender o seu vínculo no mercado aberto - é francamente oceânica.

Na medida em que uma outra agência, como Moody ou Fitch, diminuindo o rating em Treasuries, ou S&P downgrade novamente, basta olhar para o que aconteceu após o S&rebaixamento P em 2011: os preços subiram Tesouro durante meses depois. Os problemas de desclassificação (eo preço muitas vezes resultando tombos), exigibilidade e falta de liquidez são estranhos para os investidores em títulos do Tesouro (mas muito comum para os investidores em títulos corporativos e títulos municipais).

Talvez a coisa mais suculenta sobre Treasuries, no entanto, é a sua deliciosamente baixa correlação com o mercado de ações. Quando o mundo está em crise e que a economia começa a tremer, as ações tendem a cair. Mas Treasuries - como o dinheiro derrama de investidores à procura de um lugar seguro para se esconder - começam a brilhar. A história tem visto esse cenário mais e mais.

Segundo dados da Ibbotson Associates, uma empresa Morningstar, durante os mais negros dias econômicos de setembro 1929 a junho de 1932, de longo prazo do Tesouro mostrou um retorno total anualizado de 4,84 por cento. Nada mal para um momento em que o nível geral de preços foi caindo.

Durante o mercado de urso de setembro de 2000 a setembro de 2002, Treasuries retornou um 12,81 por cento anual como as pessoas se reuniram para segurança e taxas de juros vigentes caiu. Em 2008, quando o mercado de ações despencou quase 40 por cento títulos e lixo levou uma surra muito grave, títulos do Tesouro de longo prazo voltou quase 26 por cento.

E em 2011, o mesmo ano em que o S&P rebaixou Treasuries de AAA para AA, os títulos do governo mais uma vez saltou 28 por cento.

Desvantagens dos Treasuries

A desvantagem de Treasuries é esta: retornos modestos sobre a muito longo prazo e retornos modestos (quase certamente) olhando para a frente. Desde 1926, o mercado de ações EUA tem visto um retorno médio anual de 9,9 por cento. títulos do governo de longo prazo ter visto um retorno médio anual de 5,5 por cento.

Estes números são antes da inflação. Depois de inflação, os números se movem muito distantes: 6,7 por cento de retorno anual para o mercado de ações e de 2,4 por cento para Treasuries - uma vantagem considerável-retorno real para as ações. (Inflação corrói o seu investimento a cada dia do ano, enquanto os juros são pagos semestralmente, então a fórmula para descobrir retornos pós-inflação é um pouco complicado.)

Nas últimas décadas, os Treasuries ter feito espetacularmente bem, e o desempenho das ações tem sido especialmente pobre. Nos 30 anos de 1981 a 2011, de longo prazo do Tesouro ter visto um retorno anual de 11,03 por cento, que é de 0,05 por cento acima da S&P 500.

As razões para esta anomalia histórica são várias:

• As pessoas migram para a segurança em tempos de turbulência, e tem havido um pouco de turbulência recentemente. Não desde a Grande Depressão foi o mercado de ações visto a volatilidade dos últimos anos.

• Enquanto o governo EUA perdeu seu S&P classificação AAA, de modo que outros países, como a França e Áustria. Vários países europeus, incluindo a Espanha ea Itália, viram suas classificações não deixar cair por um, mas por vários entalhes. Então, onde poderia investidores ir para a segurança, se não os Estados Unidos?

• Talvez o maior contribuinte para altos retornos do Tesouro tem sido a queda constante das taxas de interesse geral ao longo dos últimos anos. Você se lembra como, no início de 1980, você pode obter retornos de dois dígitos em um simples CD? Quando as taxas de juros caem, os rendimentos dos títulos ir para cima. Dez anos do Tesouro estão agora produzindo cerca de 2 per- Em 1981, eles estavam produzindo cerca de 14 por cento.

Pode o rali Tesouro continuar? Não, não realmente. O rali tem mais provável funcionar fora do vapor. De longo prazo do Tesouro, como resultado de seus aumentos de preços acentuada nos últimos anos, são (a partir de 2012), originando taxas de juros mais baixas do que nunca.

Independentemente do que acontece nos mercados de ações (e ninguém pode realmente sabe, eles podem), o futuro dos Treasuries -? não no próximo ano, mas na próxima década ou mais - é pelo menos um pouco previsível.

Sim, a turbulência mundial pode continuar, mas as taxas de juros não pode continuar caindo como eles têm no passado. O retorno que você começa em Treasuries na próxima década será muito, muito provável retorno à sua norma histórica - isto é, modesto.

Sim, você quer Treasuries em sua carteira. Dadas as suas modestas retornos esperados, você não quer um exagero, no entanto. Alguns Treasuries, alguns de maior rendimento títulos corporativos ou outras, algumas ações, algumas commodities, e talvez alguns imóveis fazem mais sentido para a maioria das pessoas.

Quanto ao lado de renda fixa da sua carteira, dependendo do seu perfil de risco, você pode querer colocar em algum lugar entre um quarto e metade da sua dotação total de títulos em Treasuries.