Noções básicas de fluxo de caixa descontado para a banca de investimento

Video: 03 - Avaliação por Fluxo de Caixa Descontado

O modelo de fluxo de caixa descontado de base exige o banqueiro analista e investimento para completar duas tarefas básicas: Em primeiro lugar, o analista deve estimar os fluxos de caixa futuros para a empresa. Depois de criar a estimativa de fluxo de caixa, o analista deve prever o apropriado taxa de desconto (Uma taxa de juros que é usada para colocar um futuro soma de dinheiro em dólares de hoje) para aplicar a esses fluxos de caixa.

O valor de qualquer activo financeiro pode ser determinada pela seguinte fórmula básica:

em que CFn é o fluxo de caixa no momento n e r é a taxa de desconto apropriada.

Não deixe que a aparência assustadora da fórmula sacudir você. É apenas a maneira matemática para afirmar que o valor de qualquer ativo é simplesmente o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros que o proprietário desse activo tem direito. Assim, o valor de um título é simplesmente o valor presente de todos os pagamentos de juros e o retorno do valor principal que o detentor recebe.

Video: Video-aula Caso prático de VPL, TIR e Payback

Da mesma forma, o valor de uma ação é igual ao valor presente de todos os futuros pagamentos de dividendos que o acionista recebe.

O valor de uma corporação inteira é determinada através de um modelo que estima fluxos de caixa livre para a empresa e descontos los de volta para o presente através de uma taxa de desconto chamada custo médio ponderado de capital.

Fluxo de caixa livre (FCF) não é um conceito de contabilidade formal, como margem bruta ou receita líquida, por isso às vezes é definido um pouco diferente por pessoas diferentes. Na sua forma mais básica, o fluxo de caixa livre é a quantidade de fluxo de caixa das operações (CFO) remanescentes após o pagamento de quaisquer despesas de capital necessários.

CFO é simplesmente o fluxo de caixa gerado pelas operações normais de negócios e não inclui itens que podem ser um tempo na natureza - como a venda de um edifício ou mesmo a venda de uma divisão inteira. As despesas de capital são investimentos que uma empresa deve fazer para substituir ativos que estão desgastadas e precisam ser substituídas ou gastos feitos em novos ativos para impulsionar o crescimento futuro.

Além disso, desde FCF é o fluxo de caixa disponível para todos os fornecedores de capital (incluindo os detentores de obrigações), despesa de juros precisa ser adicionado de volta (líquido de impostos) no cálculo do FCF. O líquido de aspecto impostos refere-se ao fato de que os juros sobre os pagamentos da dívida são dedutíveis. Então, FCF é calculado da seguinte forma:

FCF = Despesa de juros CFO + (1 - Taxa de Imposto) - Investimentos

Video: Como calcular o Fluxo de caixa livre descontado. Thiago Martins Avila

O modelo de fluxo de caixa descontado afirma que o valor da empresa é igual ao valor de todos os futuros fluxos de caixa livre para a empresa, descontados pela WACC:

Uma coisa que pode incomodá-lo quando se olha para a fórmula é que ele tem um número infinito de termos. Não se desespere. Como você verá, fazendo uma simples suposição ou dois, a fórmula se decompõe em um número finito e muito manejável de termos.