M & a compra: determinar o valor de uma empresa com problemas

Além de considerar a natureza da crise do alvo (macro-econômico, gerencial, ou mudanças nas preferências dos clientes, um sábio comprador também olha para algumas outras considerações fundamentais ao determinar o valor, se houver, de uma empresa com problemas:

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• É o alvo ainda rentável? Se os lucros são para baixo (talvez mesmo muito baixo), mas a meta ainda é break-even ou melhor, um comprador será capaz de enfrentar a tempestade (porque a aquisição não está queimando dinheiro) e esperar para a economia de pegar. Após a economia gira em torno, a linha inferior da empresa adquirida vai estar em posição de pular de volta aos seus níveis mais altos anteriores.

• Quais são as tendências do alvo? É o alvo de continuar em uma inclinação para baixo, ou ele parece estar no rebote? Se o pior está por trás da empresa, o comprador estará em boa posição para pegar uma pechincha.

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  Qual é a receita top de linha do alvo? Mesmo se um alvo está sofrendo perdas, que a empresa ainda pode ter um grande valor se as receitas são grandes o suficiente. O que é “grande o suficiente” depende, é claro, mas em um sentido geral, uma empresa de receita de US $ 40 milhões precisa muito mais valor residual do que uma empresa receita de US $ 3 milhões.

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  Um comprador pode ser capaz de se mover operações do alvo para uma nova unidade e / ou eliminar posições duplicados, assim, melhorar rapidamente a linha de fundo da empresa adquirida.

• A empresa tem uma marca reconhecível ou outras qualidades intangíveis? Esses fatores são notoriamente ativos difíceis de avaliar, mas se uma empresa tem um nome reconhecível dentro em uma indústria ou que tenha feito um bom trabalho de diferenciar-se do pack, que intangível pode ter valor para o comprador certo.

  Por outro lado, uma empresa que é essencialmente um nome sem rosto em um mar de empresas intercambiáveis ​​provavelmente não tem muito valor intangível.