Opções de saída da empresa venture
Muita confusão existe sobre o que constitui uma saída, também chamado de evento de liquidez
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Uma saída não significa que você tem que deixar a empresa. Na verdade, em muitos casos, os termos de saída podem exigir que você ficar por um mínimo de um a três anos após a aquisição, a fim de assegurar a continuidade e valor para o comprador.
Alguns fundadores passar o resto de suas carreiras com suas empresas, embora a empresa é agora propriedade de outra pessoa. Outros fundadores - considerá-los como empreendedores seriais - passar para começar outra coisa depois de cada saída.
Quando se trata de saídas, você tem opções. Diferentes empresas perseguir diferentes opções de liquidez. Normalmente, seu contrato com o VC especifica que a saída para a sua empresa vai idealmente parecer. Você não quer entrar em um relacionamento pensando que você vai comprar de volta as ações enquanto o VC, sem o seu conhecimento, é pensar que você vai ter uma enorme oferta pública inicial (IPO).
O tipo de saída que você escolher no início não significa necessariamente que você é obrigado a seguir essa estratégia cegamente. Sua estratégia de saída real será impulsionado por tendências de curto prazo na economia, nos mercados e nas empresas privadas.
Se é um tempo quente para IPOs, em seguida, um IPO pode ser uma boa opção. Se as corporações estão sentados em pilhas de dinheiro, em seguida, uma fusão ou aquisição pode ser a melhor estratégia. Em última análise, a saída é até o adquirente. Se eles não gostam dos termos ou o tipo de saída, a transação não será fechado.
Fusões e aquisições: A forma mais comum para as empresas de venture-backed para sair é através de fusões e aquisições (M&Como).
IPOs: Em alguns casos, tornar-se propriedade pública e negociadas no mercado de ações é melhor para uma empresa do que sofrer uma aquisição privada. Nesses casos, a empresa tem uma oferta pública inicial (IPO), quando ele vende ações ao público pela primeira vez.
recompras de ações: Em um recompra de ações, a empresa compra ações de volta do anjo ou investidores de capital de risco. Nesta saída, os VCs obter seu dinheiro de volta diretamente da empresa em vez de novos investidores em um IPO ou de outra empresa em um M&UMA.
Opções para anjos, mas não VCs: Royalties e participações de receita.
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direitos autorais são pequenas quantias de dinheiro que são devolvidos aos investidores regularmente. O montante do royalty é geralmente baseada em quão bem a empresa está fazendo em determinado momento. A frequência do pagamento de royalties é definido na folha de prazo e é definido no fechamento. Royalties são tipicamente ganhou sobre o licenciamento da propriedade intelectual (IP) de algum tipo. Eles representam renda em curso, passiva e pode ser atraente para alguns investidores.
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Exceto em circunstâncias incomuns, VCs não estão interessados em receitas de royalties, porque eles normalmente não têm a oportunidade de escalar como outros investimentos. Os investidores podem obter seu dinheiro de volta, mas desta estratégia de saída não oferece a capacidade homerun que VCs precisa. Angel investidores são mais propensos a se envolver em um negócio de compartilhamento de receita.
partilha de receitas pode ser usado para comprar a investidores como a empresa cresce. (É semelhante ao aumento dos pagamentos em um empréstimo ao longo do tempo e, eventualmente, pagar o empréstimo e os juros.)
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Apesar de partilha de receitas pode ser atraente para os amigos e investidores família e alguns investidores anjo, você nunca vai ter um VC para entrar neste tipo de negócio.
No entanto, se você puder demonstrar que sua empresa irá gerar enormes quantidades de fluxo de caixa livre, que você pode devolver o dinheiro dos investidores em um ano ou dois e depois manter esse dinheiro fluindo até um pré-acordado tampa é atingido, este pode ser uma saída vale a pena perseguir com os anjos.
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Lembrar: A SEC tem certas restrições sobre os tipos de investimentos que os fundos de capital de risco isentos pode fazer, e uma delas é que os investimentos tipicamente precisam estar equivalência patrimonial com base, por isso, royalties e participações de receita pode não ser uma opção para a maioria dos VCs, mesmo se eles queriam fazer eles.