Como fazer títulos fora de praticamente qualquer coisa

Quando as pessoas falam sobre valores mobiliários, com mais freqüência do que não está se referindo a valores mobiliários, também conhecido como ações. títulos de capital não estão nem perto de ser o único tipo de segurança lá fora, no entanto. Securities incluir qualquer investimento financeiro que deriva seu valor de um activo subjacente.

Assim, enquanto os estoques são um tipo de segurança cujo valor é derivado da propriedade de uma empresa que também está mudando em valor, títulos derivam seu valor de activos subjacentes, assim como os fundos e derivados mútuos. Com isso em mente, as pessoas podem fazer títulos fora de praticamente qualquer coisa.

securitização é a criação de novas formas de títulos ou novas classificações de uma segurança existente, com base em algum recurso que atualmente tem valor ou valor futuro, mas no qual ninguém está ainda a investir. O objetivo é levantar fundos e distribuir o risco a um grupo de pessoas que procuram risco. Você pode fazer isso com qualquer coisa que tem valor. Isso é securitização, e é uma tendência comum na engenharia financeira.

Considerar o papel do comércio de commodities. Embora não seja considerado uma forma de engenharia financeira, ajuda a ilustrar o que a securitização é. No comércio de mercadorias, os corretores atuam como intermediários entre produtores e transformadores ou varejistas, geralmente para produtos agrícolas e recursos naturais, embora uma série de outras coisas também estão incluídos.

Você pode securitizar tudo

Se as pessoas podem securitizar coisas como café, ouro, e as empresas, então por que não podem securitizar tudo? A resposta: eles podem! Uma das tendências em engenharia financeira é encontrar ativos que têm valor e securitizar-los, desenvolvendo valores mobiliários que derivam seu valor de esse activo.

Provavelmente o desenvolvimento mais bem sucedido na securitização, conforme medido pela popularidade de seu uso, é a segurança mortgage-backed (MBS). Um MBS começa com o banks- emitem hipotecas como qualquer banco normal.

Os fluxos de caixa futuros sobre esses empréstimos hipotecários são considerados um ativo agora, porque o banco receberá reembolsos do mutuário tanto para o saldo principal, bem como os pagamentos de juros. Os bancos, em seguida, vender títulos que usam esses fluxos de caixa futuros do activo subjacente.

Os bancos vendem os títulos por dinheiro para os investidores, e depois reembolsar os investidores usando os fluxos de caixa futuros das hipotecas. Os investidores gerar um retorno sobre o investimento, e os bancos usar o capital levantado com a venda de títulos para reinvestir e aumentar o valor atual dos fluxos de caixa futuros do aumento do número de hipotecas emitidos.

Alternativamente, MBSs são uma maneira para os bancos, especialmente os menores, para limitar sua exposição ao risco através da emissão de empréstimos. Porque uma hipoteca que entra em default não continue a gerar fluxos de caixa, o titular dos MBS é aquele que perde valor de seu investimento deve um padrão de hipoteca, não o banco.

Com a venda de empréstimos hipotecários para o mercado de investimento na forma de MBSs e distribuindo assim o risco entre um grupo maior de pessoas, os bancos podem reduzir sua própria exposição ao risco sobre esses empréstimos. (Nestes MBSs, múltiplas mortgages são agrupados em um único segurança chamado de pass-through certificado.)

Parece ótimo, mas como acontece com a maioria dos novos produtos financeiros, há novos riscos. Esta distribuição de riscos na forma de MBSs também ajudou a distribuir o risco de hipotecas sub-prime para uma maior variedade de bancos, tornando os erros de um número menor de bancos prejudicar uma ampla gama de outros bancos e investidores. O dano feito foi muito pior e muito mais generalizada do que poderia ter sido.

Imagine, por um momento, as possibilidades de securitização. Que coisas você entrar em contacto com que têm algum tipo de valor futuro ou atual valor sustentado? Que tal uma empresa de fabricação?

Em vez de emitir dívida para comprar uma máquina, a empresa pode vender títulos sobre o futuro fluxo financeiro gerado pela venda dos produtos que a máquina faz e pagar os investidores usando os lucros. Se a empresa sai do negócio, os produtos são ruins, ou as quebras de máquinas, então o risco é distribuído para o mercado de investimento da mesma maneira como títulos lastreados em hipotecas.

títulos fatia em tranches

engenharia financeira tomou securitização ainda mais, dividindo títulos individuais em classes, chamado tranches, de investimentos que têm diferentes períodos de reembolso. Esta estratégia varia a quantidade de risco de taxa de juro associada a cada tranche e atrai uma gama mais ampla de investidores para um único segurança.

Com títulos lastreados em hipotecas, por exemplo, esta divisão é uma classe especial chamada títulos garantidos por hipoteca, e as parcelas são classificados por classe: A, B, e C. Os investidores em cada classe receber sua parte dos pagamentos de juros durante o tempo que sua parcela do principal ainda não é pago.

Em relação ao capital, ações Classe A receber o seu reembolso em primeiro lugar, em seguida, B, e, finalmente, C. Assim, embora os acionistas da Classe C vai receber mais pagamento de juros a longo prazo, eles também estão aceitando um maior grau de risco de que as taxas de juros será superior a pagamentos que estão recebendo atualmente. A Classe A tranche tem o menor risco, mas recebe reembolso ao longo de um período mais curto de tempo.

A classe que os investidores escolher depende muito do seu nível de aversão ao risco, bem como as suas necessidades estratégia de portfólio atuais.