Buscar uma declaração periódica previsível: o autocall
Ao longo dos anos os designers de produto financeiro e tipos de marketing no Reino Unido têm constantemente consertou com a estrutura básica zero, com talvez a inovação mais importante é a autocall
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Video: Formação PHC - Declaração periódica do IVA
A idéia básica por trás de um autocall é quase tão simples como zero - um retorno anual em troca de tomar alguns riscos:
Você entregar, digamos, £ 100 por acção ou unidade, potencialmente por um período de até cinco anos. O nível do índice subjacente ou de referência - neste caso, o S&P 500 - é anotado em questão.
O emissor olha para trás em que o índice subjacente ao final de um ano para ver se ele aumentou (qualquer aumento, por menor que seja, é relevante) ou permaneceu estável. Enquanto o índice subjacente não caiu em valor, a estrutura chamadas: isto é, ele paga um retorno adiantado acordado de 5 por cento para o ano.
Sua £ 100 é agora £ 105 eo autocall amadurece - isto é, se fecha ou ventos para cima.
O que acontece, você pode perguntar, se o índice subjacente não avança, mas cai para trás? Bem, a barreira em uma autocall típico é normalmente fixado em 50 por cento (altura em que o seu capital está em risco), mas se o índice caiu em, digamos, 10 por cento que você não precisa entrar em pânico.
Seu autocall simplesmente rola para o próximo ano, para o segundo aniversário do fundo, quando novamente você ver se o índice subjacente tem avançado a partir do nível inicial. Se ele tem, você recebe um retorno para ambos os anos, ou seja, 10 por cento ou £ 110.
A cada ano durante os próximos cinco ou seis anos você é apresentado com a chance de receber uma renda anual, desde que o índice subjacente permanece estável ou avanços.
Se o índice não avança em todo o total de cinco anos (com base no nível inicial da S&P 500), você simplesmente receber de volta o seu investimento inicial de £ 100 enquanto a barreira não foi violada (isto é, o S&P 500 não caiu por mais de 50 por cento).
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Retornos de autocalls são, como zeros, considerados como ganhos de capital, que pode ser vantajoso para certos investidores. Autocalls também carregam com eles o mesmo conjunto de riscos como um zero: risco de contraparte do emitente banco vai bust- a barreira a ser violado em um downturn- mercado desagradável e o custo de oportunidade dos mercados emergentes e dos dividendos não serem pagos.
No entanto, o investidor Intrepid também recebe alguns upsides igualmente óbvias, incluindo um retorno de 5 por cento potencialmente estável, mais um ganho de capital.
Autocalls também foram otimizadas ao longo dos anos, com uma versão defensiva, talvez o mais notável. o autocall defensiva é estruturado exatamente como um autocall convencional com datas de chamadas anuais e uma barreira, mas com uma diferença fundamental - você pode receber um retorno convite anual, mesmo que o mercado que você está acompanhando caiu naquele ano.
Imagine por um momento que o FTSE 100 é a 6000 quando um autocall defensiva é emitido com um 10 por cento de retorno anual. A versão defensiva ainda pode fazer com que o tempo de 10 por cento de pagamento em um ano, mesmo que o índice subjacente cai por não mais de 10 por cento.
Video: Declaração de Matrícula
Portanto, enquanto o índice FTSE 100 é a 5.400 ou mais, você começa a 10 por cento regresso- anual que é, você pode fazer um 10 por cento retorno positivo, mesmo que o mercado de ações cai 10 por cento sobre o mesmo período .
O nível de chamada usado para acionar pagamentos anuais podem na verdade continuo caindo a cada ano durante os próximos cinco anos, talvez fixando-se em apenas 50 por cento do nível inicial de 6000 para o FTSE 100- isto é, ele paga um retorno positivo de 10 por cento por ano, mesmo que o índice FTSE 100 é em 3001.