Tempo sua compra para investimentos estruturados
Investidores no Reino Unido pode escolher entre produtos de investimento estruturados para a sua carteira. As opções e os laços construídos em um investimento estruturado pode vir transversalmente como um pouco complicado na primeira inspecção, mas uma visão central é extremamente valiosa se você quiser pensar como um fundo de hedge: qualquer investimento emitido em tempos de alta volatilidade do mercado tende a pagar um retorno potencial maior para os investidores.
Em essência, investimentos estruturados fornecer o investidor inteligente com uma maneira simples de fazer dinheiro a partir de mercados voláteis.
Veja como você, como um investidor comum, pode ganhar dinheiro nestas circunstâncias difíceis. Imagine um emissor produto estruturado chegando ao mercado durante um período de intensa volatilidade do mercado. Esta volatilidade vai afetar vários componentes do investimento enorme, tais como:
O valor das opções utilizadas dentro da estrutura: Os prémios de emissão de opções de venda sobre o aumento barreira como picos de volatilidade para cima. Como a volatilidade aumenta, você pode razoavelmente esperar companhias de seguros e fundos de pensões grande para buscar ainda mais proteção contra grandes perdas através da compra de seus coloca à base de barreira.
O aumento da receita de prêmios de opções baseadas deve esperamos alimentar através de em um aumento da posição invertida ou seja, aumentou retornos anuais em um autocall.
Risco da contrapartida: Aumentos na volatilidade também pode transmitir-se a uma maior incerteza sobre a viabilidade de um banco e as suas obrigações anexas.
Isso significa que o banco tem de pagar maiores cupons de juros para empréstimo nos mercados de cupão zero, que se traduz por meio de em ainda mais generoso financiamento para a estrutura. Em outras palavras, os rendimentos dos títulos mais elevadas reduzem o custo inicial da emissão de obrigações de cupão zero, dando o emissor ainda mais dinheiro para bombear para a cabeça através da opção de compra.
Mas a volatilidade também nos lembra que os mercados mudam ao longo do tempo- ao longo de dias, meses e anos mercados mover para cima e para baixo. O tema chave aqui é tempo, ou o que os investidores em títulos chamar risco duração. Em termos simples, quanto maior o tempo de uma opção subjacente, maior será o custo - essa noção de valor de tempo é extremamente importante na compreensão estruturada produtos.
Autocalls são potencialmente muito popular com alguns emissores porque mais do que uma boa chance existe de que os produtos estruturados estão indo para chamar após o Anniversary- de um ano, isto é, os mercados de ações vai ser o mesmo ou têm avançado ao longo desse ano, provocando uma chamada e assim, o pagamento do produto.
Como resultado, o emitente de uma chamada de cabeça (a opção que financia o retorno definido anual) calcula que ele tem uma boa chance de ter apenas para emitir uma opção para um ano, que por sua vez implica custos mais baixos para emitir a chamada.
A promessa de pagar ao longo de cinco anos, em contraste, envolve mais risco duração e, portanto, um cupom menor - o que ajuda a explicar por que os retornos anuais sobre a maioria dos zeros sintéticos de cinco anos são substancialmente mais baixos do que um autocall de cinco anos.
Combine esse entendimento de como o tempo ea volatilidade interagem, e depois aplicá-lo a um autocall e você pode começar a entender o que pode constituir a `tempestade perfeita` para um produto estruturado - mercados voláteis, onde os investidores estão preocupados com a solvência de um banco, que por sua vez é a emissão de um de um a estrutura autocall de cinco anos.
Video: Calculo da Cota do Fundo de Investimento - a conta
Para ver como esses fatores trabalhar para o seu benefício, considere todos os componentes disponíveis, incluindo a chamada e colocar opções e como eles podem mudar em diferentes condições de mercado. Imagine que os mercados de ações começar a parte inferior para fora após uma queda feia - nesta circunstância muitos emissores de opção de compra vai contar que os mercados vão recuperar rapidamente e ser feliz de cobrar uma taxa muito menor para escrever a opção de cabeça.
Igualmente, se preocupa com o rating de crédito do resultado banco em um custo fiança bancária anual superior, que empurra para baixo o custo inicial da emissão de obrigações de cupão zero, aumentando por sua vez a quantidade de dinheiro de sobra para pagar por uma chamada.
Por último, mas não menos importante, o aumento da volatilidade empurra para cima o preço das opções de venda vendidas para grandes fundos de pensão e companhias de seguros procurando fazer dinheiro a partir de mercados em queda.
Os riscos de uma tempestade tão perfeito são tudo muito claro! A mais óbvia é que o banco emissor dos títulos que protegem o investimento inicial não falir. Este risco de contraparte potencialmente aumenta quase exponencialmente à medida que aumenta a volatilidade.
Igualmente, os fundos de pensão estão dispostos a pagar mais dinheiro para a desvantagem coloca em uma boa razão- nomeadamente, que o risco de um colapso do mercado desagradável de 50 por cento ou mais é susceptível de aumentar. Se for esse o caso, a sua barreira é quebrada, e você pode acabar perdendo seu investimento inicial e qualquer esperança de um retorno positivo.