Banca de investimento: como calcular a taxa interna de retorno

Video: Fluxo de Caixa - TIR - Taxa Interna de Retorno

As taxas de retorno são conceitos centrais no mundo da banca de investimento. Os investidores costumam comparar o seu desempenho com o de outros investidores, outros investimentos e índices de ações, comparando as taxas de retorno. No mundo de private equity, as taxas de retorno são calculados pelo cálculo da taxa interna de retorno (TIR) ​​de um investimento.

O IRR é simplesmente definido como a taxa de desconto (ou taxa de retorno) que iguala o valor presente dos custos projetados (saídas de caixa) de um investimento com o valor presente dos fluxos de caixa projetados a partir do investimento. Outra maneira de olhar para IRR é que é a taxa de juros que iguala o valor presente de todos os fluxos de caixa a zero.

Para calcular a TIR de um investimento, você simplesmente resolver para a TIR prazo na seguinte equação:

Video: Taxa Interna de Retorno - TIR

Por exemplo, se um investimento exigido um capital inicial de $ 100 milhões os fluxos de caixa projetados foram de US $ 30 milhões em cada um dos próximos três anos e US $ 150 milhões de quatro anos a partir de hoje, a equação para cálculo da TIR é:

Neste caso, a TIR para este investimento é de 33,1 por cento. Não uma má taxa de retorno. (By the way, a TIR pode ser calculada usando qualquer calculadora financeira padrão ou através de uma planilha do Excel.)

retornos esperados para negócios de private equity são substancialmente mais elevados do que os retornos esperados nos mercados de capitais públicos. Isso reflete o fato de que negócios de private equity são geralmente mais arriscados do que os investimentos públicos de capital em várias frentes. Eles são geralmente muito mais altamente alavancado do que as empresas públicas, e eles são menos líquidos do que o investimento em acções públicas. Assim, para induzir os investidores em comprometer fundos com capital privado, eles devem esperar retornos mais elevados.

A porcentagem exata retorno esperado pelos investidores de private equity varia amplamente, dependendo das condições de mercado. Por exemplo, quando os títulos do governo dos EUA de longo prazo estão rendendo 6 por cento para 8 por cento e negociadas publicamente o retorno das ações estão na faixa de 10 por cento a 12 por cento, não seria incomum para os investidores LBO esperar retornos superiores a 20 por cento, talvez em meados do intervalo de 20 por cento.

Video: TIR - Taxa Interna de Retorno: Definição, Cálculo e Dificuldades

Mas se os retornos esperados sobre outras classes de ativos no mercado são muito mais baixas, os retornos esperados pelos investidores de private equity será geralmente proporcionalmente menor. Os retornos esperados nos mercados de private equity são largamente influenciada por uma combinação de condições de mercado atuais e o apetite dos investidores pelo risco.