Como calcular os preços dos títulos e rendimentos no exame série 7

O Série 7 exame testa seus conhecimentos sobre os preços dos títulos, os rendimentos de títulos, e como calculá-los. Você também precisa saber como os juros acumulados podem afetar o quanto os clientes têm de pagar para o vínculo.

A relação entre os preços dos títulos em circulação e os rendimentos é inversa. Você pode assumir para fins Série 7 exame que se as taxas de juros diminuem, os preços dos títulos em circulação aumentam e vice-versa. Digamos, por exemplo, que uma empresa emite títulos com uma taxa de cupão de 7 por cento para US $ 1.000.

Depois que os títulos estão no mercado, as taxas de juros diminuem. A empresa pode agora emitir obrigações com uma taxa de cupão de 6 por cento. Os investidores com os laços de 7 por cento são, em seguida, em uma posição muito boa e pode exigir um prémio para os seus títulos.

rendimentos de títulos

Abaixo está a informação sobre os tipos de rendimentos de títulos e como a Série 7 exame testa este tema.

rendimento nominal (taxa de cupão)

o rendimento nominal (NY) é a taxa de cupão na face dos títulos. Para fins de exame, você pode supor que a taxa de cupão permanecerá fixa para a vida de uma ligação. Se você tem um vínculo de 7 por cento, o vínculo vai pagar R $ 70 por interesses ano (7% × $ 1.000 valor nominal). Quando um problema afirma que uma segurança é uma ligação de 7 por cento, é dando o rendimento nominal.

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Rendimento atual

o rendimento atual (CY) é a taxa de retorno anual de um título. O CY de uma ligação muda quando o preço de mercado Alterações- você pode determinar o CY dividindo os juros anuais pelo preço de mercado:

A questão seguinte envolve os rendimentos dos títulos.

Monique Moneybags comprou um de obrigações hipotecárias conversível XYZ em 105. Dois anos depois, o título é negociado a 98. Se a taxa de cupão da obrigação é de 6%, o que é o rendimento atual do vínculo?

(A) 5,7%

(B) 6,0%

(C) 6,1%

(D) não pode ser determinada

A resposta correta é Choice (C). Esta questão tem um monte de informações desnecessárias. Infelizmente, você vai ter que se acostumar com isso. Os criadores Série 7 exame são notórias para a inserção de informações inúteis (e às vezes enganosa) para as perguntas para atordoar e confundir você. Neste caso, você precisa apenas os juros anual eo preço de mercado para calcular a resposta. Use a seguinte fórmula para obter a sua resposta:

O interesse anual é de US $ 60 (taxa de cupão de 6% × $ 1.000 valor nominal), eo preço de mercado atual é de R $ 980 (98% de $ 1.000 par). Os fatos que o vínculo é conversível ou uma ligação de hipoteca (apoiado pela propriedade do emitente) e que foi comprado a 105 ($ 1.050) são irrelevantes.

“Não pode ser determinado”, por mais tentador que seja, quase nunca é a resposta correta no exame Série 7.

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Rendimento até à maturidade (base)

o rendimento até o vencimento (YTM) é o rendimento de um investidores se pode esperar que prende a ligação até ao seu vencimento. O YTM leva em conta não apenas o preço de mercado, mas também o valor nominal, a taxa de cupão, e a quantidade de tempo até o vencimento. A fórmula para YTM é como se segue:

Esta fórmula pode ser difícil de lembrar. Se você tê-lo para baixo, elogios (o que isso significa) para você. É testado (embora um tanto raramente) no exame Série 7, e você pode ser um dos caras infelizes que necessitam desta fórmula.

Rendimento para chamar

o rendimento para chamar (YTC) é a quantidade que o recebe investidores, se a ligação é chamada antes da maturidade. Os cálculos são semelhantes aos da YTM, mas você substituir o preço de chamadas para o valor nominal. As chances de precisar dele no exame Série 7 são ainda mais remoto de precisar os cálculos YTM.

Rendimento a pior

Para determinar o produzir a pior (YTW), você tem que calcular o rendimento até o vencimento e rendimento para pedir todas as datas de chamadas (se houver mais de um) e escolher o menor. Se você receber uma pergunta sobre o rendimento para pior, sabendo que a definição deve ser suficiente para chegar perto.

cálculos gangorra para preço do título e os rendimentos

Números mais altos fazem a ascensão gangorra, e números menores fazê-la cair. Olhando para o diagrama abaixo, você pode ver que, se um título é ao par, a gangorra permanece nível. Se os preços diminuem, os rendimentos aumentam, e se os preços aumentam, os rendimentos diminuir. O centro de apoio (n) Representa o rendimento nominal do título porque permanece constante, independentemente do que acontece com os preços ou outros rendimentos.

(Na gangorra, NY significa rendimento nominal, CY é rendimento atual, YTM é rendimento até o vencimento, e YTC é produzir a chamar.)

Confira o seguinte problema e sua explicação, que mostram-lhe como colocar a gangorra em movimento.

Jonathan Bullinski comprou um ABC vínculo de 8 por cento produzindo 9 por cento. Ele comprou o vínculo no

(A) um desconto

(B) par

Video: CUSTOS

(C) um prémio

(D) um preço que não pode ser determinada

A resposta correta é Choice (A). A questão afirma que o rendimento nominal é de 8 por cento e a ligação é originando 9 por cento. A 9 por cento é o rendimento até à maturidade:

Porque o YTM é maior do que a NY, o lado direito da gangorra vai para cima e do lado esquerdo vai para baixo. Isso significa que o investidor pagou um preço que foi com um desconto (abaixo do par). Você também pode determinar que o rendimento atual (CY) teria que ser entre 8 e 9 por cento eo rendimento para chamar (YTC) teria de ser superior a 9 por cento.

Se a YTM foram menores do que a NY, a gangorra seria ponta o caminho oposto, e o preço seria em um prêmio, em vez de com um desconto.